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大盤解析
殖利率破5.11%，市場拋售成長股
今天美股交易主線是債券殖利率急升帶來的估值壓力。10年期美債殖利率終場升至5.11%，為2007年以來新高，30年期達5.39%，利率風險快速重新定價，成長股首當其衝。那斯達克指數收在26,936點，下跌1.13%；標普500指數收在7,70

殖利率創金融海嘯前新高，多重利空夾擊債市美國公債殖利率近期狂飆，不僅加重了高達40兆美元的政府債務負擔，更引發市場對借貸成本攀升的擔憂。帶動這波殖利率跳水的因素眾多，包含最新通膨壓力上升、市場對聯準會10月再度升息的預期升溫，以及5年期公債標售需求疲軟。此外，大型雲端服務商發債競爭也被視為加劇債市壓

Disney剛宣布旗下Disney+、Hulu、ESPN多項方案漲價，最高單月調漲3美元，部分方案已是四年內第四度漲價。這波漲價不是Disney一家的決定，Netflix、Apple TV+、Peacock今年都已陸續跟進調整。問題是：漲價能不能真的撐住訂閱人數，還是加速用戶流失？串流漲價不是意外，

投資人要求較高溢價推升公債殖利率美國財政部於周三發行規模達700億美元的5年期公債(US5Y)，然而市場需求表現疲軟，導致投資人要求更高的殖利率。最終拍賣殖利率來到5.033%，逼近十八年前寫下的5.203%高點紀錄，創下自2006年以來的最高水準。拍賣表現創下2018年以來第二差紀錄根據彭博報導，

兩黨強烈反對中國車企叩關美國川普與習近平本週會面，美國政界與全球汽車產業紛紛提出警告，放行中國車廠進入美國市場宛如打開潘朵拉的盒子。川普本月稍早曾表態，若中國車廠能在美國在地生產，他對此可能覺得「OK」。這番言論隨即引發美國汽車產業鏈罕見的團結，包括車廠、經銷商與供應商等各大公會齊聲呼籲川普重新考慮

聯準會持續升息，推升長天期公債殖利率飆升根據美國銀行(BAC)的最新報告，隨著市場對聯準會將長期維持高利率環境的預期升溫，投資人應該重新思考自身的投資策略。上週，聯準會宣布升息25個基點，創下三年多來的首次升息，將隔夜基金利率目標區間推升至3.75%到4%。此次升息符合市場普遍預期，聯準會高層對於解

告別勞力密集，波音推動航太製造自動化為了提高噴射機產量並克服持續存在的製造瓶頸，波音(BA)正積極敦促其供應商擴大導入自動化設備。技術長 Lane Ballard 於週三的一場產業活動中強調，航太製造業必須減少對手工鉚接等勞力密集流程的依賴，轉而更廣泛地運用自動化、軟體以及自主系統。為配合波音(BA

知名速食巨頭麥當勞(MCD)最新宣布，計畫建立專屬的媒體網路，正式進軍廣告業務。這項舉動跟隨了零售巨擘亞馬遜(AMZN)與沃爾瑪(WMT)的腳步。目前已在美國450家直營店的得來速數位點餐看板上，開始播放其他公司的廣告進行初步測試。雖然計畫仍在初期階段，尚未推廣至全美近1.4萬家特許經營店，但公司高

華爾街近期的注意力出現分歧。隨著市場對通貨膨脹的擔憂再度浮現，各天期的美國公債殖利率均呈現攀升態勢。同時，市場最關注的殖利率曲線斜率指標，也就是2年期公債(US2Y)與10年期公債(US10Y)的殖利率利差正逐漸收斂，逼近倒掛水準。目前該利差約落在正19個基點，雖然仍維持正值，但已創下2024年12

週三美國公債市場出現全面性的拋售潮，導致各天期債券殖利率大幅飆升。被視為市場基準的10年期美債殖利率(US10Y)單日大漲16個基點，一舉突破5%的重要心理關卡來到5.12%，創下自2007年7月以來的最高紀錄。此外，對利率政策較為敏感的2年期美債殖利率(US2Y)也跳升18個基點達到4.93%；而