待辦訂單正常化拖累首季營收表現

Hyster-Yale(HY)第一季業績受到堆高機市場疲軟、關稅壓力以及客戶偏好改變的影響，首季營收降至7.95億美元。投資人關係總監安德烈婭·薩巴表示，營收下滑主因是待辦訂單正常化，加上客戶逐漸從高價傳統車款轉向輕型、價格較親民的設備。這些因素導致Hyster-Yale(HY)產生2,600萬美元的調整後營業虧損，其中包含了約3,000萬美元的關稅總成本。

第二季為營運谷底，下半年獲利將強勁反轉

展望未來，Hyster-Yale(HY)管理層預期2026年整體表現將優於2025年。第二季預估將是營業利潤與淨利的最低點，主因是關稅成本在緩解措施發揮作用前會進一步攀升。然而，隨著訂單量連續較前一季轉強、待辦訂單增加與成本削減措施發酵，公司預期下半年將迎來顯著改善。儘管上半年面臨虧損，Hyster-Yale(HY)全年仍有望實現小幅的合併營業利潤，且營業現金流與庫存管理皆已出現改善跡象。

關稅成本大幅攀升，公司多管齊下積極止血

執行長拉吉夫·普拉薩德指出，自2025年以來，Hyster-Yale(HY)已承擔約1.3億美元的直接關稅成本。由於公司採行接單生產模式，關稅實施與轉嫁給客戶之間存在時間差。為了減輕影響，公司正申請約4,000萬美元的關稅退稅，並積極向供應商爭取高達1,500萬至2,000萬美元的補償。面對預期2026年將再增加約6%的有效關稅率，公司計畫透過提高售價與降低成本等措施來吸收壓力。

順應市場趨勢，主力產品線轉向模組化設計

面對客戶偏好低價設備的長期趨勢，Hyster-Yale(HY)積極擴展標準與價值型產品線，特別是核心的1至3.5噸平衡重型堆高機。這些新產品採用模組化、可擴展平台打造，不僅能滿足不同市場區塊的需求，更有望提升整體毛利率。管理層透露，這類具備擴展性的產品目前已涵蓋公司約四成的市場份額，雖然短期內影響了高價傳統車款的出貨量，但長期將成為支撐銷量成長的關鍵動能。

客戶需求穩步復甦，經銷商拉貨動能轉強

Hyster-Yale(HY)的訂單狀況已從2025年第三季約3.8億美元的谷底穩步攀升，第四季達5.4億美元，今年第一季更進一步成長至約5.85億美元。隨著經銷商庫存恢復正常，客戶詢價活動增加，市場信心逐漸回溫。此外，主要客戶針對第三季與第四季的設備建置計畫，也讓管理層對未來的訂單與出貨量抱持高度樂觀的態度。

自動化與電池技術將成未來關鍵成長引擎

在技術創新方面，Hyster-Yale(HY)於四月正式推出全新的Route Runner堆高機，並成功獲得大型飲料經銷商的訂單。同時，公司積極推進自動化堆高機的展示與銷售，並擴大自帶鋰電池的產品出貨，預期電池業務將在2027年成為重要的營收來源。在經營團隊方面，公司也宣布將在未來幾週內的董事會後，正式啟動新任財務長的尋才計畫。

深耕堆高機設備市場，掌握最新股價表現

Hyster-Yale Materials Handling Inc 設計、建造、製造、銷售和服務一系列推高機和售後零件。製造部件，例如框架、桅杆和傳動裝置；並組裝推高車，產品以Hyster和Yale品牌銷售給獨立的Hyster和Yale零售經銷商。該公司透過美洲、EMEA、JAPIC三個地區營運，其中收入占比最多為美洲地區。昨日Hyster-Yale(HY)收盤價為37.25美元，上漲0.39美元，漲幅達1.06%，成交量為135,212股，成交量較前一日變動達59.17%。

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