近期貿聯-KY(3665)營運與股價表現成為市場焦點。由於2026年第一季受產品轉型及車用、工業領域營收佔比提升影響，導致單季毛利率較前季下滑，引發股價波動，13日更遭列注意股，收盤價為2500元。不過，多數法人機構評估毛利率降溫屬短期現象，並點出後續營運觀察重點：

• 財報亮點：第一季營收達208.63億元創單季歷史新高，單季每股盈餘為11.66元。
• 長線動能：預期下半年高速運算與電力需求將逐季放大，特別在伺服器平台升級、高壓直流電源與共同封裝光學(CPO)領域具備供應優勢。
• 併購擴張：正式完成收購墨西哥 PAS Appliance Systems 100%股權，於5月13日納入合併報表，進一步強化北美市場與家電、電動工具應用佈局。

貿聯-KY(3665)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

作為全球連接線束解決方案領導廠商，貿聯ky(3665)近期業績維持穩健。2026年4月單月營收達73.83億元，年成長18.54%，顯示整體需求依然暢旺；而今年1月更曾以74.56億元寫下單月營收歷史新高。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，儘管股價因財報效應出現拉回，但法人資金仍顯現低接意願。統計至5月13日，近5日三大法人合計買超1631張，其中外資為主要買方、累計買超達1837張，顯示部分機構對其長線發展仍抱持正面態度。

技術面重點

回顧近期走勢，貿聯-KY自今年初發動強勁波段漲勢，4月底收在2770元相對高位；近日因第一季毛利率不如預期引發市場賣壓，13日收在2500元，近5日跌幅達8.93%。短線上股價波動加劇且面臨高檔回檔壓力，投資人需留意短線乖離率過大後的修正，以及量能是否能持穩以確認下檔支撐。

綜合來看，貿聯ky(3665)具備AI基礎設施與北美產能擴充雙重題材，雖短期面臨毛利率波動與技術面回檔考驗，但營收規模與法人籌碼仍展現一定韌性。後續應密切關注下半年新專案出貨進度與獲利結構改善狀況，並留意短期拉回震盪風險。

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