綜合成本率大幅改善，每股帳面價值創高

Fidelis(FIHL) 宣布以全新品牌 Pelagos Insurance Capital 邁入新階段，並繳出創紀錄的 2026 年第一季財報。受惠於強勁的核保利潤，該公司首季綜合成本率降至 86.6%，較去年同期大幅改善 29 個百分點。這項優異表現帶動年化營運股東權益報酬率達到 15.2%，營運淨利達 8,800 萬美元。同時，包含股息在內的稀釋後每股帳面價值來到 26.22 美元，單季成長達 7.2%，為股東創造出歷來最佳的單季價值。

靈活應對中東地緣政治，帶動特殊保險成長

作為靈活的資本配置者，Fidelis(FIHL) 首季總保費收入達 18 億美元，較前一年同期成長 7%，其中保險部門在新增合作夥伴帶動下，保費收入更是大增 13%。面對中東衝突加劇的地緣政治挑戰，公司迅速調整風險胃納，透過逐艘船隻與逐次航行的精準核保，有效掌握海上戰爭險及政治暴力險的費率調漲契機。這種不依賴廣泛覆蓋條款的策略，讓公司在維持投資組合品質的同時，成功將資本引導至最具利潤的市場區塊。

巴爾的摩斷橋衝擊有限，財產險展現韌性

儘管市場面臨巴爾的摩大橋倒塌這項歷史性的海上巨災損失，Fidelis(FIHL) 雖然為此增加了相關準備金，但整體前一年度準備金發展仍維持 300 萬美元的正向貢獻，展現出強大的風險承受力。此外，第一季巨災與大型損失佔綜合成本率僅 12.7 個百分點，遠低於去年同期因加州野火造成的 55.3 個百分點。在財產險方面，公司憑藉嚴格的紀律，過去三年的平均損失率持續維持在 40% 以下。

嚴控網路保險風險，大舉回購展現市場信心

在承保策略上，Fidelis(FIHL) 對於無法取得合理損失率上限的網路保險政策，果斷選擇不予續保，藉此嚴格控制潛在的尾部系統性風險。在資本管理方面，經營團隊認為目前股價被市場低估，第一季共斥資 2.19 億美元買回 1,150 萬股，其中包括向原始私募股權贊助商買回剩餘持股，使公開市場流通比例提升至 65%。公司自上市以來已累計回購 30% 股份，並宣布將於六月配發每股 0.15 美元的股息，持續優化資本結構。

Fidelis(FIHL)公司簡介

Fidelis(FIHL) 是一家專業保險與再保險公司，主要擔任特殊保險市場中的戰略資本配置者與風險選擇者。該公司的業務分為保險與再保險兩大部門，其中保險部門貢獻主要營收，涵蓋財產、海洋、資產抵押融資、能源、航空及政治風險等多項領域。在地理分佈上，公司的主要收入來自英國，其次為百慕達與愛爾蘭共和國。

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