Keyera(KEYUF)在2026年第一季財報電話會議中釋出最新營運展望，儘管目前面臨收購案的審查挑戰，公司仍創下破紀錄的利潤表現。管理層對未來的成長潛力保持高度信心，特別是在異辛烷市場的強勁需求帶動下，預期相關獲利動能將持續發酵至2027年。

收購案面臨法院審查，經營層對結果深具信心

針對近期市場高度關注的Plains收購案，Keyera(KEYUF)總裁兼執行長Dean Setoguchi指出，公司對目前的法律攻防深具信心。由於該案正處於競爭法庭的審理階段，基於法庭的獨立性與保密原則，目前尚無法公開過多細節。財務長Eileen Marikar也補充，現階段要預測具體的審查時程表仍言之過早，但團隊已準備好向法庭提出充分的佐證。

異辛烷溢價加持，行銷財測保守且穩健

在行銷業務的財測方面，公司採取相對保守的策略，並已將AEF設施停機的影響納入考量。然而，財務長強調，目前丁烷價格低於過去十年的平均水準，這對公司營運是一項正面利多。同時，隨著AEF設施未來恢復全面運作，異辛烷的市場溢價將成為推升獲利的強勁順風。

著眼2028擴張計畫，收購綜效估破億美元

針對2028年以後的長期擴張藍圖，公司目前將重心放在全面發揮Plains收購案的整合綜效。執行長預期，這項收購帶來的潛在價值，將遠遠超越最初估計的一億美元目標。此外，公司也持續關注LNG Canada第二期計畫以及原油出口管線的開發，尋求更多具備潛力的長期成長契機。

供應衝擊推升利差，高利潤估延續至2027

針對全球供應鏈震盪對異辛烷利潤的影響，管理層抱持樂觀態度。北美煉油產能的縮減等結構性因素具備持久性，加上部分基礎設施遭到破壞以及石腦油成本下降，共同支撐了目前高昂的辛烷值溢價。商務長James Urquhart預期，這樣的高利潤環境預計將持續延續至2027年。為此，公司也計畫在六月中下旬發布更新版的財測，進一步說明收購案對收費型業務EBITDA成長率的具體貢獻。

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