🔸菱光(8249)股價上漲，IR與SPS成長題材吸引資金迴流

菱光(8249)股價目前上漲7.22%，報52元，盤中明顯強於大盤。買盤主軸圍繞在紅外線IR與熱成像模組訂單成長、應用從無人機擴散到安防、機器人及消防搜救等高階場景，加上工業感測器SPS已進入客戶驗證、今年有望隨新機種放量出貨，市場以成長想像支撐股價表現。另一方面，4月營收年增逾四成，連續數月維持高檔水準，也提供短線資金追價理由，屬基本面題材與營收動能共振下的回補性上漲，後續需要留意追價意願能否延續。

🔸技術面與籌碼面：中期均線偏空未完全扭轉，留意成本區反壓

技術面來看，近日股價仍位於月線與季線下方附近徘徊，中長期均線結構偏空尚未完全扭轉，MACD、KD等動能指標先前偏弱，反映中期仍在修正格局內震盪。籌碼面部分，先前主力與大戶持股有明顯減碼跡象，且股價低於主力、外資與融資平均成本區，顯示上方仍有解套與賣壓等待測試。不過，近期三大法人偶有回補，主力20日累計買超比例仍維持小幅正值，代表低檔仍有部分承接力道。短線觀察重點在於：股價能否穩站50元上方，進一步挑戰月線、季線與主力成本區，一旦帶量突破，才有機會扭轉為較健康的多頭整理。

🔸公司業務與後續觀察：影像感測器龍頭切入IR與工業感測，公司業務動能與風險並存

菱光為電子零組件族群中全球彩色接觸式CISM影像感測器龍頭，營收主要來自影像感測器，過去高度仰賴多功能事務機(MFP)需求，如今積極轉向紅外線IR熱成像模組與工業感測器SPS等新應用，並導入自動化、輕量化與微型化，提升毛利與產品競爭力。從月營收來看，近期營收在經歷波動後再度回到高檔，搭配第二生產基地佈局，有利分散貿易與地緣政治風險。綜合今日盤中動能，本檔屬成長題材支撐下的技術反彈格局，後續需留意：一是IR與SPS實際放量進度是否兌現，二是中期均線與成本區壓力能否有效化解，三是若成長不如預期或大戶持續出脫，股價仍有回測風險，操作上不宜過度追高。

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CMoney 研究員

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