投資人瘋搶股票耗盡現金，美銀警告賣出訊號亮起

近期美股市場出現一個強烈的反向訊號，警告投資人市場風險正在快速攀升。根據美國銀行證券的最新基金經理人調查，市場資金正大量湧入股市，導致投資組合中的總現金水位從原本的4.3%快速降至3.9%。

美國銀行將整體現金水位跌破4.0%視為明確的賣出訊號。這種被稱為「多頭投降」的現象，意味著追逐股市上漲的投資人即將耗盡手中的備用資金，在面對市場潛在波動時，將缺乏足夠的現金作為緩衝保護。

歷史數據暗藏危機，6月恐面臨獲利了結賣壓

美國銀行投資策略師邁克爾·哈特內特在報告中指出，多頭投降已接近完成階段。他強調6月初是獲利了結的成熟時機，而債券殖利率的走勢將決定這波股市回跌的具體幅度。

回顧自2011年以來的24次賣出訊號，觸發後4週的跌幅中位數為1%。其中最嚴重的回落幅度高達29%，而最佳表現僅有上漲4%，這份歷史回測數據突顯了當前市場追高所蘊含的潛在風險。

AI熱潮推升標普500創高，極度樂觀情緒恐成隱憂

表面上看，投資人大量買進股票似乎是多頭氣勢強勁的表現。受惠於對人工智慧的樂觀情緒，由全球半導體企業與美股七雄領軍，帶動標普500指數上週首度突破7500點大關，自3月份低點以來已飆升約19%。

然而，這也反映出市場極度樂觀的情緒。美國銀行報告顯示，幾乎所有資金經理人都看好全球經濟成長，僅有4%的人預期會出現經濟突然放緩或衰退的硬著陸。歷史經驗表明，這種極端樂觀的氛圍往往是股市大幅拉回的前兆。

油價與殖利率雙雙攀升，半導體類股首當其衝

除了過度樂觀的情緒，實質的總體經濟壓力依然籠罩市場。近期國際油價持續攀高，穩居每桶110美元上方，不僅加劇了通貨膨脹的擔憂，也帶動了公債殖利率節節攀升。

美國30年期公債殖利率最新報價突破5.18%，創下自2017年以來的新高水平。在無風險利率飆升的壓力下，股市隨即出現震盪，其中對利率較為敏感的科技與半導體類股承受沉重賣壓，特別是以美光(MU)為首的半導體製造商領跌了這波市場修正。

美光(MU)擴大記憶體市場版圖，近期股價表現弱勢

美光(MU)是全球最大的半導體公司之一，專注於記憶體和儲存晶片領域，主要營收來自動態隨機存取記憶體(DRAM)，並涉足NAND快閃記憶體市場。其產品廣泛應用於資料中心、智慧型手機、消費性電子及車用領域，過去也透過收購持續擴大DRAM規模，是一家高度垂直整合的科技巨擘。

觀察前一交易日市場表現，美光(MU)開盤價為750.46美元，盤中最高來到757.00美元，最低下探至663.25美元。最終收盤價落在681.54美元，較前一日大跌43.12美元，跌幅達5.95%。單日成交量爆出60,042,491股，成交量較前一日大幅增加23.75%，顯示高檔賣壓相當沉重。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息