日本最大的銀行在最新財報中公布了創紀錄的年度獲利，但分析師警告，隨著信貸成本上升和地緣政治風險使前景蒙上陰影，獲利成長可能會放緩。日本最大的放款機構三菱日聯(MUFG)表示，截至2026年3月的會計年度，淨利較前一年同期成長30%，達到2.4兆日圓，連續第三年創下歷史新高。同樣，三井住友(SMFG)和瑞穗(MFG)也在最新財報中公布了創紀錄的年度獲利，分別較前一年同期飆升34%和41%。

日圓利率上升推升獲利，野村看好這2檔

惠譽評級銀行業務總監Kaori Nishizawa表示，較高的日圓利率正在改善放款利差並支撐淨利息收入，而健康的企業融資需求和更強勁的手續費收入也增加了整體營收。野村證券重申對日本大型銀行的樂觀看法，並將三井住友(SMFG)和瑞穗(MFG)列為首選標的。野村證券指出，這三大銀行相對於其強勁的獲利表現，股價似乎仍被低估。

獲利成長恐放緩，信貸成本與存款競爭成隱憂

然而，分析師指出，這些銀行可能難以將獲利維持在創紀錄的水準。Nishizawa表示，獲利成長可能會趨緩，她指出近期的上漲動能來自一次性項目，包含市場相關收益和併購帶來的貢獻。Nishizawa進一步說明，銀行還面臨著較高的信貸成本、存款競爭，以及來自更廣泛的總體經濟和地緣政治風險的壓力，因此目前的獲利成長水準可能面臨挑戰。

結構性改善顯現，海外擴張需提防資本壓力

瑞銀集團分析師Koichi Niwa指出，在國內較高利率、通膨和強勁的企業融資需求帶動下，獲利的改善情況似乎比過去的週期更具結構性。Niwa表示，強勁的批發和企業金融活動使日本大型銀行受惠，並在投資人重新關注該產業的情況下幫助提升了近期的獲利。但他補充，為併購、大型企業放款、海外貸款和結構性交易提供融資，通常比國內放款需要更多的資本，即使獲利正在成長，銀行也需要分配更多資本來支持資產負債表的擴張。

降息週期來臨，摩根士丹利(MS)貢獻恐減弱

晨星亞洲股票研究總監Lorraine Tan預期，隨著日本以外的全球利率預計將走低，三菱日聯(MUFG)的獲利成長率將從2027財年起放緩至5%。Tan補充表示，這項因素加上來自關聯公司摩根士丹利(MS)的獲利貢獻減緩，將會侵蝕國內的成長動能。Tan也預計，由於三井住友(SMFG)約有35%的貸款部位在海外，其獲利成長率到2028財年將放緩至9%；而瑞穗(MFG)的淨利差收益可能從2027財年起減緩，因海外利率將重新進入降息週期。

地緣風險升溫，密切關注中東衝突衝擊

同時，日本的銀行也密切關注中東局勢的發展，這可能會拖累其獲利前景。三菱日聯(MUFG)執行長Junichi Hanzawa在近期的財報會議上表示，如果中東的緊張局勢持續升溫，該銀行的淨利可能會受到負面影響，年底前油價進一步上漲也可能拖累全球經濟成長。三井住友(SMFG)在一份財報文件中指出，與中東相關的風險包含潛在的溢出效應已提列部分準備金，並持續密切監控。瑞穗(MFG)也表示，將持續監測外部環境及其潛在影響，並在必要時靈活修正財務展望。

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