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30年期美债收益率本周冲上5.2%、创2007年来新高，10年期也升破4.6%。债券收益率每动一下，你手上的成长股估值就被重新计算一次——这波，不是小事。
这件事为什么重要？
过去一年，海外华人散户听到的剧本几乎都是「通胀降温、美联储今年会降息」。但本周这个剧本被债券市场直接打了一个大问号。
受到伊朗战争推升油价、能源价格升抵四年高点的影响，美国多数通胀指标已重新站上 3% 以上，债市开始担心通胀「不是放缓、而是反弹」。结果就是长天期国债遭大举抛售：30 年期收益率一度突破 5.19%、创金融危机前以来近 19 年新高；10 年期升抵约 4.67%、为 2025 年 1 月以来最高。有策略师甚至直言，美债已进入「危险区」。对股票投资人来说，收益率不是只有债券族要看的数字——它是所有资产的「定价基准」。
核心分析：三件事看懂这波收益率风暴
① 收益率为什么飙？因为通胀剧本被改写
