Baker Hughes：總鑽井數增7至558，油井大增10口，為近年最大單周增幅。

美國本週鑽井活動出現明顯回升，燃起市場關注。Baker Hughes 最新週報顯示，截至5月22日當週，美國活躍鑽井數增7口至558口，連續第五週上升，為自2025年6月以來的最高水準；其中鎖定原油的鑽井暴增10口至425口，為自2022年4月以來最大單週增幅並達到自7月以來的最高點。與此同時，天然氣鑽井減3口至125口，另有8口列為其他類別。整體鑽井數較去年同期仍減少8口，約下滑1.4%。

背景說明：Baker Hughes 的週度鑽井數長期被視為油氣產業活動與未來供應動能的即時指標。分割槽情況顯示，Permian 盆地油井增加3口至249口，Eagle Ford 增2口至35口，Williston 盆地維持在28口不變，顯示增長主要集中在核心產區。

深入分析：油井數激增反映多重驅動力交互作用。近期原油價格回升與地緣政治風險（報導提及美國與伊朗緊張態勢）提高油市不確定性，促使石油業者擴大鑽探以搶佔高利潤區塊；同時，企業資本支出較過去數年更為謹慎，導向在高回報盆地集中鑽探，從而在總體鑽井數仍低於去年情況下，出現油井比重上升的現象。天然氣鑽井下降則反映天然氣市場供給與價格結構與原油不同，令業者把資本配置向油井傾斜。

對替代觀點的回應：有觀點認為鑽井數通常落後於價格走勢，單週激增未必代表長期供應回升；另外，短期價格彈升可能帶來一次性鑽探反應，未必改變整體產量趨勢。對此，觀察顯示本次增加為連續五週上升且集中於Permian與Eagle Ford等核心區域，顯示不只短期反應，而是業者在利潤較高區域的策略性擴張；然而，鑽井數並非立即轉為產量，仍須經完井與增產階段才能反映於供應端。

結論與展望：短中期內，鑽井活動的上升可能對原油供給預期造成上行壓力，抑或在地緣政治風險升溫時成為價格穩定的緩衝。投資人與政策制定者應持續追蹤每週 Baker Hughes 報告、地區鑽井分佈、完井速率與油井生產力，以及原油/天然氣價格走勢與國際緊張局勢。對於關心能源市場的人士，建議關注企業資本開支公告與鑽井效率變化，作為評估未來供需與價格的關鍵依據。

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