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規模大不等於賺得多，配息率高也不等於本金跟著翻倍——這 10 大配息王裡，帳面數字的落差比你想像大得多。這幾天各大投信剛公布最新的收益評價結果，我們直接攤開當下全市場配息率最高的前 10 檔共同基金。你會發現，高配息的世界跟我們平常想的很有一段距離。
榜單前 5 名速覽：突破天際的雙位數配息
我們直接來看這幾天最新出爐的前 5 名榜單。這裡的數字非常驚人，每一檔的配息（基金把賺到的錢分回給投資人）比例都突破了雙位數。
1. 瀚亞非洲基金-南非幣：這檔的配息率高達 27.15%，也就是說等於放 100 萬進去，一年預估能領 27.15 萬。它是目前市場的配息霸主，採取一年配息一次的機制，成立已經超過 17 年了。 2. 富邦日盛基金：配息率 17.96%，換算下來 100 萬一年也能領將近 18 萬。這是一檔成立快 30 年的超老牌台幣基金，走過好幾次市場大風大浪。 3. 富蘭克林華美多重資產收益基金-南非幣分配型：配息率來到 16.50%，這檔是每個月都會發錢。它成立 10 年來的年化報酬大約 8.9%，等於 100 萬本金每年平均幫你多賺 8.9 萬。 4. 柏瑞亞太非投資等級債券基金-B類型：配息率 11.46%，這幾天剛公告最新的收益分配。非投資等級債（信用評等較低、利率較高的公司債）通常能提供比較豐厚的利息，很吸引喜歡高現金流的人。 5. 柏瑞亞太非投資等級債券基金-N類型：配息率同樣是 11.46%，跟上一檔其實是同一個兄弟。它們買的東西完全一樣，只是計價方式跟手續費級別不同而已。
榜單 6 到 10 名速覽：月配息與外幣的天下
接著我們來看第 6 到 10 名。這個區間的競爭非常激烈，清一色都是每個月發錢的月配息機制，而且外幣計價的比例非常高。
6. 瑞銀全方位非投資等級債券基金(人民幣)B類型(月配息)：配息率有 12.45%，相當於 100 萬本金一年能領 12.45 萬。顧名思義，這檔是用人民幣來計價的。 7. 瑞銀全方位非投資等級債券基金(台幣)B類型(月配息)：配息率是 12.18%。如果你習慣用台幣扣款、不想換外幣，這檔的配息數字在台幣市場裡非常亮眼。 8. 柏瑞全球策略非投資等級債券基金-N類型(南非幣)：配息率 12.07%，這幾天剛確認最新配息。這是一檔成立超過 17 年的資深基金，經歷過很多次市場循環。 9. 瑞銀全方位非投資等級債券基金(美元)B類型(月配息)：配息率 11.56%，同樣是瑞銀旗下的非投資等級債。不過它是美元計價，成立以來的年化報酬大約 1.9%。 10. 柏瑞特別股息收益基金-N類型(南非幣)：配息率 11.27%。這檔比較特別，它主要投資特別股（同時具備股票與債券特性的商品），並且是用南非幣計價。
為什麼配息霸主都愛用「南非幣」跟「非投資等級債」？
仔細看這份最新榜單，你會發現前 10 名幾乎被「南非幣」還有「非投資等級債」包辦了。你可能會想，為什麼平常很少接觸的南非幣，配息數字可以這麼高？
這其實跟各個國家的基準利率有很大的關係。因為南非當地的銀行利率非常高，所以當基金發行南非幣計價的級別時，經理人就能把這個高利率反映在配息上。也就是說，你領到的豐厚利息，有一部分是來自於匯率市場的天然利差。
不過，我們也要換個角度思考。高配息確實很誘人，但是南非幣的匯率波動相對比較大。換句話說，如果南非幣對台幣貶值了，你未來把錢換回台幣的時候，可能就會在匯差上吃點虧。這也是為什麼這類外幣基金，通常比較適合手邊已經持有南非幣，或者能夠安心承受匯率起伏的人。
賺了利息，那本金呢？看懂「年化報酬」的秘密
另一個值得我們坐下來好好聊聊的，是「配息率」跟「成立以來年化報酬」的差距。這也是很多剛開始學理財的朋友，最容易卡關的地方。
你看榜單上有些基金配息率超過 11%，等於 100 萬每年發 11 萬給你。但是它們成立以來的年化報酬可能落在 0.4% 到 1.9% 左右，這代表 100 萬本金每年實際上只長大了 4000 元到 1.9 萬元。
為什麼會出現這種狀況呢？因為配息率只代表基金「發出現金」的比例，並不等於基金「真正賺到」的錢。也就是說，如果基金當下賺的錢不夠發，有時候就會把一部分的本金當作配息發給你。這在淨值（基金當下每一份的價格）上就會呈現稍微下滑的狀態。
當然，這絕對不是說這些基金不好。像富蘭克林華美多重資產收益基金-南非幣分配型，配息率有 16.5%，而年化報酬也有 8.9%。這代表它不僅有把錢發出來，本金也有跟著長大。每檔基金的設計策略不同，就看你是需要「每個月都有穩定的現金流來繳房租」，還是希望「本金能安穩地慢慢變大」。
新手想追這份榜單，第一步該怎麼做？
看到這裡，如果你心動想買這些高配息的共同基金，我會建議你先打開自己的銀行帳戶，問自己一個簡單的問題：「我手上有外幣嗎？」
這份榜單裡有一大半都是南非幣、美元或人民幣計價。如果你本來就沒有這些外幣，特地去換錢來買，無形中就多了一層匯率的考量。對於剛開始學理財的朋友，直接選擇台幣計價的級別，例如富邦日盛基金，或者是瑞銀全方位非投資等級債券基金的台幣類型，在日常管理上會直覺很多。市場這幾天剛公告了最新的配息數據，正好是我們重新檢視自己需求的好時機。
下次發薪水時，不妨想一想，你是想要每個月多一筆零用錢，還是想讓本金安穩長大呢？
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