過去數十年來，投資人總將波克夏(BRK.B)視為打敗大盤的穩健選擇，但這個投資鐵律正在發生變化。根據研調機構22V Research的最新技術分析指出，波克夏相對標普500指數(GSPC)的表現，已經回跌至2007年左右的水準。數據顯示出，波克夏今年以來的股價大約下跌4%，對比標普500指數高達9%的漲幅，兩者的關聯性已經出現明顯轉變。

AI熱潮帶動科技巨頭飆漲，波克夏相對表現承壓

儘管相對表現落後，但並不代表波克夏(BRK.B)在絕對數值上表現疲軟。事實上，這家龐大的跨國集團目前股價距離歷史高點僅差6%。然而，近年來由人工智慧(AI)帶動的市場狂熱，讓主導標普500指數的科技巨頭股價狂飆。波克夏雖然仍持有龐大部位的蘋果(AAPL)，卻幾乎沒有參與其他熱門AI受惠股的投資，這成為績效無法持續超越大盤的關鍵因素之一。

4千億美元現金成雙面刃，庫藏股力道不如預期

另一個引發市場關注的焦點，在於波克夏(BRK.B)第一季帳上高達近4000億美元的現金儲備。樂觀派投資人認為，這些資金能在市場回跌時提供強大的護城河；但批評者則指出，在股市持續上漲的牛市中，龐大的現金反倒會拖累整體績效。此外，在執行長阿貝爾帶領下，波克夏在暫停近兩年後僅小幅度恢復買回庫藏股，這讓原本期待公司動用龐大流動性進行積極回購的投資人感到失望。

巴菲特早有預警，龐大體量難以再創超額報酬

其實早在2026年初卸下執行長職務之前，巴菲特就曾在2023年的致股東信中提出警告。他坦言，由於波克夏(BRK.B)的規模過於龐大，想要創造大幅超越大盤的績效已經越來越困難。巴菲特強調，公司目前的多元化成熟業務，目標是在承擔較低永久性資本損失風險的情況下，取得比一般美國企業稍微好一點的成績，任何過高的期望都是一廂情願。不過回顧歷史，自1960年代以來，波克夏的年均報酬率大約是標普500指數的兩倍，其長期投資紀錄依然難以撼動。

波克夏(BRK.B)穩健經營多元業務，近期股價轉強

波克夏(BRK.B)是一家大型控股公司，核心業務為保險，主要透過Geico等子公司經營。公司多年來利用充沛的現金流收購了鐵路、公用事業、能源及製造業等多項實體業務，並以完全去中心化的方式獨特運作。在最新交易日中，波克夏(BRK.B)收盤價為486.38美元，上漲6.40美元，漲幅達1.33%，單日成交量來到4,342,154股，成交量較前一日大幅變動31.82%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息