轉播與授權收入強勁推升整體營收

美國知名右翼媒體Newsmax(NMAX)公布了2025年第四季與全年財報，這也是該公司掛牌上市後繳出的首份完整年度成績單。儘管非選舉年的傳統媒體環境面臨挑戰，Newsmax(NMAX)全年營收仍達到1.893億美元，較前一年同期成長10.7%，成功達成財測高標。

推升營收成長的最大主力來自廣播部門，全年貢獻1.533億美元，較前一年同期大幅躍升17.3%。這項亮眼數據主要受惠於廣告需求回溫、定價能力提升，以及高達14.9%的附屬機構費用成長。相較之下，數位部門因選舉週期結束而面臨基期較高的影響，全年營收微幅下滑至3,590萬美元。

串流訂閱破26萬，跨平台發揮綜效

在媒體收視習慣快速改變的當下，Newsmax(NMAX)不侷限於傳統有線電視，而是積極整合數位與傳統媒體。根據尼爾森數據，其有線頻道在2025年吸引超過5,800萬名觀眾，穩居全美第四大有線新聞網。同時，公司在國際市場的授權版圖已擴張至超過100個國家。

在串流媒體佈局方面，免費的FAST頻道Newsmax2已涵蓋美國各大主流平台與64個電視市場；而付費隨選服務Newsmax+也繳出超過26萬名付費訂閱者的佳績。公司強調，未來將持續投資獨家內容與科技升級，期望將短期的訂閱逆風轉化為長期的穩定現金流。

法律費用致淨損擴大，財務體質仍穩健

在獲利表現方面，2025年全年淨損擴大至9,950萬美元，主要歸咎於一筆高達7,860萬美元的法律和解費用，以及與首次公開發行相關的一次性成本。然而，若單看第四季表現，淨損已大幅收斂56.5%至300萬美元，顯示隨著一次性費用落幕，公司的底層成本結構已漸趨明朗。

值得投資人注意的是，Newsmax(NMAX)目前的資產負債表相當健康。截至年底，公司握有高達1.313億美元的現金與短期投資，且處於零負債狀態。充沛的資金為2026年擴大優質內容投資與國際市場擴張提供了強而有力的後盾。

槓上傳媒巨頭，反壟斷訴訟爭取三倍賠償

在財報會議的問答環節中，執行長特別提及與Fox(FOXA)之間的訴訟爭議。Newsmax(NMAX)指控Fox(FOXA)利用其市場地位，透過合約中的「附帶下拉權利」阻止虛擬付費電視供應商將Newsmax(NMAX)納入基本頻道套餐，迫使競爭對手支付高昂費用。

公司表示，此項訴訟不僅是為了打破不公平的市場競爭壁壘，更是為了向傳媒巨頭表明不妥協的立場。目前Newsmax(NMAX)已委託頂尖的反壟斷律師事務所進行訴訟，一旦法院裁定其主張成立，公司將有權要求高達三倍的損害賠償。

2026年財測樂觀，結構性成長成主力

展望2026年，經營團隊給出極具信心的財務指引，預估全年營收將落在2.12億美元至2.16億美元之間，中位數相當於13%的年成長率。管理層特別強調，這股推升營收的動能並非單純依賴政治選舉週期的廣告紅利，而是建立在結構性的業務擴張之上。

隨著多份複數年合約陸續進入續約換約期，附屬機構費用的費率調升將成為2026年最明確的營收驅動力。此外，擺脫公開上市與法律和解費用的包袱後，公司的營業槓桿效應預期將顯著提升，為長線獲利能力打下基礎。

Newsmax(NMAX)打造跨平台新聞帝國

Newsmax Inc 是一家跨平台媒體公司，透過其有線電視頻道、OTT新聞頻道、網站、專有資料庫、出版產品與電子商務平台提供原創新聞與生活資訊。公司運用優質的新聞內容吸引大量受眾，藉此推動廣告、印刷品及線上資訊產品的銷售。目前業務主要分為廣播與數位兩大部門，其中絕大部分的營收來自於廣播部門，主要在美國透過有線電視系統、衛星營運商和電信公司製作及授權各類新聞與生活內容。

Newsmax(NMAX)前一交易日收盤價為7.79美元，上漲0.04美元，漲幅達0.52%，單日成交量來到2,058,710股，成交量較前一日變動12.67%。

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