🔸聯鈞(3450)股價上漲，盤中攻上漲停507元、漲幅9.98%

聯鈞(3450)早盤買盤急拉，股價亮燈漲停鎖在507元，漲幅9.98%，表現明顯強於大盤。盤面資金再度回到光通訊與CPO概念，市場關注高階800G/1.6T光通訊需求持續升溫，以及國際大廠訂單能見度延伸帶來的供需吃緊預期，加上海外同業對未來需求釋出樂觀看法，帶動相關供應鏈情緒同步升溫。聯鈞本身定位於雷射二極體封測與光通訊元件代工受惠族群，疊加4、5月營收連續大幅成長、脫離前期低基期的修復行情，成為今日資金點名主軸之一。短線屬題材與基本面改善共振下的強勢表態，後續需留意鎖單穩定度與追價力道是否能延續至尾盤。

🔸聯鈞(3450)技術面與籌碼面觀察：高檔震盪後再啟攻勢

技術面來看，聯鈞股價先前經歷一段大波段上漲後，近日在高檔區呈現震盪整理格局，均線仍維持多頭排列，短中期結構尚屬偏多。近期量能相較於主升段略有收斂，顯示籌碼經過一段時間換手，追價力道降溫後再度迎來題材激發。籌碼面部分，近一段時間三大法人雖有時呈現賣超調節，但投信先前曾多次站在買方佈局，主力籌碼在大漲波段中亦出現明顯加碼與部分獲利了結交錯，顯示籌碼仍在高檔再平衡階段。由於股價位階已大幅高於過去研究機構估算區間，短線若量能再度放大，需留意短線客與高檔套牢互動，關鍵觀察點在於漲停開啟後的承接力，以及能否穩守近期整理區上緣作為多方防守線。

🔸聯鈞(3450)公司業務與後續關注重點

聯鈞為全球前三大雷射二極體封測EMS廠，主力業務涵蓋光資訊及光通訊產品與功率半導體封裝測試，直接受惠於AI資料中心、雲端服務與高階光通訊升級趨勢。產業面上，800G及1.6T光通訊產品逐步取代既有世代，配合AI伺服器建置加速，光通訊供應鏈中長期成長性仍被市場看好。基本面方面，聯鈞今年3月起營收由谷底翻升，4、5月年成長率接近五成，顯示新一波訂單放量開始反映在營收端，不過目前本益比已處高檔，評價壓力與波動風險不容忽視。綜合而言，今日盤中漲停反映光通訊長線題材、營收強復甦與市場情緒推升，後續需持續追蹤營收能否維持高成長、CPO與高階光通訊產品實際貢獻時間點，以及在高估值下，一旦族群降溫是否引發較大技術性回檔。

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CMoney 研究員

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