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英國大型試驗未達標引發賣壓
專注於多種癌症早期篩檢的生技公司Grail(GRAL)，近期經歷了劇烈的股價波動。該公司旗下主打的Galleri測試，標榜能早期發現超過50種癌症，藉此降低晚期癌症龐大的治療成本。為了證明有效性，Grail(GRAL)進行了兩項大型研究，包含北美的3萬5900人試驗與英國國家醫療服務體系合作的14萬2000人試驗。然而，今年2月公布的英國試驗初步結果顯示，未能達到「顯著減少第三與第四期癌症」的主要目標，導致其股價在2026年一度重挫超過30%。
股價強彈逾18%盼FDA放行
儘管初步試驗結果不如預期，但市場並未完全放棄希望。近期部分投資人開始將美國食品藥物管理局的潛在批准與醫療保險覆蓋的可能性納入考量，帶動Grail(GRAL)股價強勁反彈約18.4%。為了強化市場信心，公司經營層在備受矚目的美國臨床腫瘤學會年度會議上發表演說，試圖為產品的後續發展提出辯護，不過會後市場的反應呈現正反兩極。
12個月後續追蹤數據成翻盤關鍵
即便未能達成主要試驗目標，Grail(GRAL)經營層仍積極與美國食品藥物管理局溝通。公司認為有三大因素有助於取得批准與保險覆蓋。首先，公司預期英國試驗的12個月後續追蹤數據將成為有利證據。財務長Aaron Freidin在近期的一場高盛會議中指出，對照組中可能還有尚未出現臨床症狀的潛在癌症患者。隨著時間推移，若對照組出現更多晚期癌症案例，將能反向證明Galleri測試確實有助於減少晚期癌症的發生率。
聚焦12種致命癌症的高敏感度
第二個關鍵在於針對特定致命疾病的篩檢表現。經營層強調，在英國的試驗數據中，針對腸癌、肺癌、胰臟癌等12種致命癌症，出現了晚期癌症減少的有利趨勢。根據公司公布的資料，Galleri在北美的PATHFINDER 2試驗與英國的NHS-Galleri試驗中，針對這12種致命癌症的發作敏感度分別達到73.4%與67.2%，遠高於非屬此12種類別的癌症表現。這種針對高致命性癌症的篩檢能力，有望說服保險公司看見其帶來的成本效益。
陽性預測值獲保險公司青睞
第三個優勢則是具備較高的陽性預測值。這代表在Galleri測試呈現陽性的結果中，真正罹患癌症的比例較高。根據試驗數據，北美與英國試驗的陽性預測值分別達到了43.1%與38%。對醫療保險公司而言，這是一個極為重要的數據，因為較低的誤判率意味著可以大幅減少後續不必要的診斷費用。雖然這無法與乳房攝影等單一癌症篩檢進行完全對等的比較，但仍展現了Galleri在多種癌症篩檢上的成本控管潛力。
Grail(GRAL)公司簡介與市場表現
Grail(GRAL)是一家專注於開發癌症早期檢測技術的醫療保健公司。該公司開發了一種多種癌症早期血液檢測技術，具備在各個階段檢測所有類型癌症的能力，主要營運項目為提供多種癌症早期檢測與相關服務。昨日Grail(GRAL)收盤價為63.74美元，上漲4.29美元，漲幅達7.22%，成交量為116萬4790股，成交量較前一日大幅增加69.00%。
