過去鮮少在同一筆投資上達成共識的四位華爾街億萬富豪經理人，近期不約而同地將目光轉向了台積電(TSM)。其中，老虎環球基金的科爾曼大幅加碼49.38%，使其成為該基金第四大持股，規模達10.4億美元；泰珀也同步增持了該檔股票與其他晶片類股。此外，德魯肯米勒雖微調部位但仍持續持有，而勒布的Third Point則維持台積電約占投資組合5.9%的比重。截至季末，已有超過200個避險基金將該檔股票納入投資組合。

掌握AI供應鏈關鍵命脈，營運獲利表現亮眼

這些投資大老看好台積電(TSM)的原因相當明確。攤開各大科技巨頭財報，輝達(NVDA)營收持續飆升，博通(AVGO)AI半導體營收較前一年同期大增143%至108億美元，超微(AMD)資料中心部門也成長57%至57.8億美元。然而，無論是H系列、Blackwell架構、Instinct MI450或是客製化晶片，整個AI供應鏈高度依賴的矽晶圓，最終都交由台積電來製造。不僅如此，台積電的獲利能力極佳，營業利益率達58.1%，股東權益報酬率(ROE)為36.2%，季度獲利較前一年同期大增58.4%，單月營收更創下4169.75億元新台幣的紀錄。執行長魏哲家更向投資人表示，全球晶片供不應求的情況仍將持續數年。

估值大幅低於主要客戶，股價補漲潛力引發關注

吸引這四位富豪的另一個關鍵在於市場估值落差。目前台積電(TSM)的遠期本益比約為27倍，雖然輝達(NVDA)的遠期本益比為23倍，但在股價營收比方面，輝達高達19.55倍，而台積電僅佔其一小部分；同時超微(AMD)的本益比更高達192倍。這意味著為所有AI巨頭提供產品的台積電，享有同業中最高的營業利益率，卻擁有相對偏低的營收倍數。雖然台積電今年以來股價大漲52.73%，近一年更飆升118.64%，超越了輝達與博通(AVGO)同期的表現，但這項估值折價的現象依然存在。

免猜測AI終極贏家，留意地緣政治與匯率風險

對於一般投資人而言，投資台積電(TSM)的最大優勢在於不需費心猜測哪一家AI晶片廠會勝出。無論未來的商機是落入輝達(NVDA)、博通(AVGO)還是超微(AMD)手中，台積電都能穩健賺取晶圓代工收入，其晶圓營收已從前一年的7140億元新台幣成長至9680億元。然而，潛在風險仍需留意，包括前十大客戶佔應收帳款達84%的集中度問題、新台幣升值可能侵蝕財報利潤，以及地緣政治與美國對高階AI晶片出口管制的政策變數。雖然美國針對亞利桑那州晶圓廠的投資稅收抵免將於2026年起提高至35%，有助於緩解部分地域集中風險，但仍無法完全消除。儘管如此，這些華爾街大老依舊選擇進場，顯示其看好這家在AI軍備競賽中具備壟斷地位的企業。

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