摩根大通最新報告指出，亞馬遜(AMZN)的核心服務 Prime 會員價值正大幅提升。在美國市場，雖然每年收取 139 美元的年費，但分析師評估其提供的整體福利價值高達 1,437 美元，超過年費的十倍。這項服務不僅為消費者帶來龐大利益，也是這家電商巨頭維持市場競爭力與推動零售業務持續成長的重要護城河，成為投資人密切關注的焦點。

數位娛樂與物流發威，會員狂省數百美元

根據摩根大通的詳細拆解，這項超過千元的會員價值來自多個面向。分析師預估在 2025 年，美國的 Prime 會員平均可以省下高達 550 美元的運費，較前一年同期成長 10%。此外，在數位娛樂領域的效益也相當驚人，會員因為不需額外訂閱外部串流平台，在 Prime Video、Prime Music 以及 Prime Gaming 分別省下了 228 美元、120 美元與 156 美元，其他還涵蓋了生鮮雜貨與餐廳外送的折扣。

購物節點燃買氣，有望挹注70億美元營收

隨著年度盛事 Prime Day 購物節在第二季熱烈展開，亞馬遜(AMZN)的會員戰略正逐漸轉向深化現有客戶的黏著度。摩根大通分析師指出，此次購物節檔期有望為公司在全球帶來 70 億至 80 億美元的額外營收。這項數據尚未包含可能隨之增加的廣告收入以及新加入的訂閱費用，顯示出大規模促銷活動對整體生態系的強大帶動效果。

國際滲透率看升，調漲年費將推升獲利

儘管面臨沃爾瑪(WMT)、目標百貨(TGT)與好市多(COST)等同業的激烈競爭，亞馬遜(AMZN)的全球會員數今年底仍預計達到 3.7 億人。摩根大通認為，未來國際市場的滲透率有機會從目前的 33% 提升至 45%，潛在新增會員高達 7,500 萬人。同時，由於亞馬遜(AMZN)過去通常每四年調漲一次年費，若未來將美國年費調漲 20 美元，預期將可帶動約 30 億美元的年化淨營收。

亞馬遜(AMZN)主導電商，雲端服務穩健成長

亞馬遜(AMZN)為全球領先的線上零售商，零售相關營收約占總額的 80%，其次為雲端運算 AWS 約占 10% 至 15%，以及廣告服務等。在最新交易日中，亞馬遜(AMZN)收盤價為 234.11 美元，上漲 1.32 美元，單日漲幅達 0.57%，總成交量為 56,792,604 股，成交量較前一日減少 16.96%。

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