🔸陽程(3498)股價上漲，盤中漲幅5.86%、報價126.5元

陽程(3498)盤中股價走強，上漲5.86%，來到126.5元，明顯優於近期整理走勢。今日拉昇主軸還是圍繞在AI伺服器與PCB自動化裝置需求的延續，市場延續對供應鏈自動化裝置廠的想像，加上公司今年月營收年增動能明顯，提供多方基本面支撐。另一方面，股價近幾日自120元附近震盪區往上推升，對先前一路偏空看待的籌碼有短線回補壓力，搭配散戶持續偏多心態，形成盤中拉抬動能。整體來看，資金有從先前強勢主流輪動回到具成長題材但股價已修正一段的個股，陽程受惠族群聯動與技術面轉強，出現價量回溫的反彈走勢。

🔸技術面與籌碼面：短線由弱轉穩，仍屬反彈結構

技術面來看，陽程近期從140元以上一路回測至110元附近，均線結構曾偏空，多項技術指標出現動能轉弱訊號，屬中期修正格局。近日股價在120元上下橫向整理後再度往上，今日價位重新站回前一波整理區之上，短線有由弱轉穩的味道，但整體仍偏向反彈結構，尚未明確扭轉中期趨勢。籌碼面方面，近一個月主力與三大法人多以賣超為主，顯示大資金仍在調節，不過官股持股比率緩步提升，對股價有一定穩盤效果。短線關注126～130元區能否帶量站穩，以及之後回測120元一帶時，量縮守穩與否，將是判斷反彈能否延續的重要指標。

🔸公司業務與後續觀察：專注PCB/FPD自動化裝置，成長與修正並存

陽程主要經營CCL與PCB自動化裝置、FPD自動化裝置及物流等相關自動化系統，屬電子–其他電子族群的裝置廠，與PCB、顯示器及3C產業景氣高度連動。近期月營收年增率明顯放大，顯示手上合約負債與已接訂單開始轉為實際出貨，為成長題材加分。不過目前本益比較高，市場仍在消化先前漲多與估值壓力，加上主力與外資過去一段時間偏向調節，股價震盪幅度不小。今日盤中反彈代表資金願意回頭評估成長故事，但後續仍需留意AI與PCB景氣若不如預期，可能帶來估值修正風險。操作上，短線以120元附近作為多空分水嶺，守穩可偏向反彈延續看待，跌破則須提防修正再啟。

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CMoney 研究員

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