我的網誌
2026年8月6日，台股記憶體族群再度成為市場焦點。從南亞科(2408)連續8個月創新高的營收數字，到PC品牌大廠連遭美方點名的中國長鑫都得認證採用以求貨——供給端與需求端的訊號正同步印證同一個結論：這波記憶體缺貨，已經不是原廠喊漲的題材，而是連終端客戶都被迫低頭搶貨的真實現象。
本文將整理近期記憶體產業的關鍵利多，帶你掌握這波「記憶體超級週期」的完整脈絡。
《籌碼K線》- 「籌碼日報」：每日即時資金動向，抓住飆股發動瞬間
>立即下載 https://www.cmoney.tw/r/2/tsr1bo
一、 南亞科7月營收續創歷史新高
南亞科(2408)2026年7月自結合併營收為新台幣 438.68 億元，較上月增加 49.27%，較去年同期增加 719.61%；累計合併營收為新台幣 1,755.04 億元，較去年同期增加 660.87%。單月營收已連續 8 個月創下歷史新高，凸顯AI需求帶動記憶體市場景氣升溫。公司第二季毛利率已衝上79.5%的歷史新高，且第三季與第四季的季價格（ASP）仍將維持改善與向上趨勢。這份營收數字的意義在於，它把「記憶體漲價」從單純的產業題材，實際轉化成看得見的財報成績單，代表本輪循環的漲幅已被扎實驗證
二、「記憶體缺到沒得選」—連被美方點名的長鑫都被PC大廠搶著用
這是本輪缺貨潮中最能說明問題嚴重性的一則新聞。
在AI需求擠壓全球記憶體晶片供應之際，惠普、華碩與宏碁等個人電腦大廠傳已開始採用大陸記憶體龍頭長鑫存儲生產的DRAM晶片，主因是AI基礎設施訂單暴增，個人電腦與手機產業自去年底便持續面臨記憶體與中央處理器（CPU）緊缺，各家廠商除了競相鎖定更多記憶體產能，也對長鑫等大陸供應商持更加開放的態度。
真正讓人感受到「缺到沒得選」的，是長鑫的敏感身分——長鑫今年6月才被納入美國國防部的「中國軍工企業」清單，惠普、華碩、宏碁等大廠仍陸續於今年年中完成其DRAM晶片的認證程序，即便搭載型號有限、且主要銷往非美國市場的平價機型。
一位廠商高層更直言，記憶體當前是「賣方市場」，廠商不敢向長鑫採購過多晶片。換句話說，不是PC廠不想多元布局，而是三星、SK海力士、美光這些主要供應商的貨源本身就緊到讓客戶完全沒有議價空間，逼得品牌廠連地緣政治風險都得暫時放到一邊
而供給缺口也讓對手趁勢崛起：根據Counterpoint Research公布的第二季全球DRAM市占情況，三星、SK海力士與美光三家大廠仍壟斷約九成市場，但長鑫憑藉大陸市場的強勁需求與產能釋放，以7％市占率穩居第四，第二季營收較去年同期大增716％，是全球增長最快的DRAM供應商。分析預估，若長鑫持續投入DDR5、LPDDR6與HBM產能，並從個人電腦與國際客戶尋求突破，未來一年的市占率仍有大幅上修空間。
三、其餘記憶體利多
除了上述兩大事件，市場還有多項訊號進一步強化本輪記憶體行情的力道。
1、供需結構性缺口持續擴大
同時，外資發布記憶體產業調研報告指出，AI伺服器需求成長，把DRAM、NAND價格推向新一輪上行期，市調機構TrendForce指出，2026年DRAM供應、需求位元的差距落在-1～-2%間，2027年由於需求增速超越供給成長，供需缺口將進一步擴大。記憶體模組廠宇瞻執行長表示AI基礎建設把記憶體產業推入結構性缺貨的超級週期，今年下半年DRAM與NAND Flash將持續短缺，缺貨態勢預計維持到2027年中前。
2、HBM排擠效應，DDR4等傳統記憶體轉為稀缺
此外，隨著各大廠將產能優先轉向HBM以供應AI伺服器需求，一般DRAM（尤其是DDR4）供給遭到排擠，加劇了傳統記憶體的缺貨行情。市場人士指出，這種「產能排擠效應」是本輪循環與過去景氣循環最大的不同之處——過去缺貨多半來自需求端的短期爆發，但這次則是原廠主動把資源集中在毛利更高的HBM產品，導致其餘產品線的供給緊縮呈現結構性、長期化的特徵。
四、記憶體概念股
今日記憶體族群全面噴發，旺宏(2337)、群聯(8299)、宜鼎(5289)率先鎖住漲停，華邦電(2344)與晶豪科(3006)同步強勢跟進。族群涵蓋原廠製造南亞科(2408)、華邦電(2344)、旺宏(2337)、控制晶片與模組設計群聯(8299)、晶豪科(3006)及工業儲存應用－宜鼎(5289)，呈現上中下游同步受惠格局。核心驅動來自DRAM/NAND供需缺口擴大、連PC品牌廠都得認證中國長鑫貨源以求貨，加上市場對今日下午華邦電(2344)法說會的高度期待，資金明顯回流整個記憶體供應鏈。
五、個股兩檔進階分析
個股分析一、 南亞科(2408)
基本面定位
南亞科(2408)是台灣唯一的DRAM自有產能原廠，主力產品為DDR4與DDR5，屬於循環股中彈性最大的一環，報價一旦上漲，獲利槓桿效果最明顯。目前公司產能利用率接近滿載，短期出貨量成長空間有限，2026年營運成長主要靠平均售價（ASP）提升與產品組合改善支撐。
近期記憶體利多對個股影響
南亞科(2408)第2季合併營收 825.49 億元，毛利率 79.5%，稅後純益 501.92 億元，每股純益14.66元，第2季銷售量與上季持平，但DRAM平均售價較首季大增超過 60%，說明獲利跳升主要來自價格。7月營收 438.68 億元續創歷史新高，證明漲價已實際轉化為財報數字，而非單純題材炒作。較上月增加 49.27%，較去年同期增加 719.61%；單月營收已連續 8 個月創下歷史新高
2026/8/6 南亞科(2408)盤中再度來到 456 元，上漲 2.47%，顯示外資與市場資金持續回補、押注DRAM景氣延續復甦。此外，PC品牌廠連中國長鑫都得認證採用以求貨的現象，反面印證了三星、SK海力士等主要供應商的貨源緊俏程度，等同間接強化南亞科(2408)在客戶端的議價籌碼與訂單能見度。
透過<籌碼K線>觀察
指標1、即時：盤中大戶散戶指標、盤中內外盤比
透過「即時」功能，可同步觀察盤中大戶／散戶動向與分價量變化，即時掌握資金流向與關鍵支撐壓力，提升短線判斷精準度。
南亞科(2408)透過即時功能，找到大戶/散戶指標、盤中內外盤比
盤中五檔報價－內外盤比：47%成交在內盤、53% 成交在外盤，買賣盤力道相當
盤中大戶／散戶指標：呈現大戶累積買超 2,263 張，散戶同步買超
南亞科(2408)可看到 8/6 盤中大戶／散戶指標呈現「大戶與散戶同買」，大戶累積買超 2,263 張，散戶同步買超，顯示盤中市場資金持續湧入。再進一步觀察盤中五檔報價的內外盤比，可看到當日成交，47%成交在內盤、53% 成交在外盤，買賣盤力道相當，當日股價較為盤整。
指標2、走勢比較
透過「走勢比較」功能，可快速掌握不同區間內個股與大盤、同族群的相對強弱，進而判斷個股是否具備超額報酬與抗跌能力，找出市場中相對強勢的標的。
近一週來看，南亞科(2408)的反彈+16.05%強於加權指數+5.96%
南亞科(2408)與記憶體族群的走勢相似度極高
拉長區間來看，近一月的回檔段，南亞科(2408)也相對抗跌
近一月南亞科(2408)走勢跌-3.5%，加權指數跌-4.19%、記憶體族群跌-9.46%
上述數據代表南亞科(2408)短線反彈力道優於大盤，且在記憶體族群回檔期間展現較強的抗跌能力；同時與記憶體族群走勢高度同步，顯示股價仍受到產業景氣帶動。若後續能持續維持相對強勢，代表市場資金對南亞科(2408)的關注度仍高，後續可留意是否進一步突破前波壓力區。
指標3、法人與大戶買超動向
透過「K線」功能，可同時檢視下方多種籌碼指標（如法人買賣超、大戶持股、主力成本等），用來交叉驗證個股的多空趨勢與資金流向，提升判斷精準度。
南亞科(2408)內外資不同步，外資偏向賣超，投信買超
近 20 日外資賣超 25,115 張、投信買超 15,811 張
大戶持股比率減少，整體持股達 78.54%，散戶持股增加。
南亞科(2408)內外資不同步，外資偏向賣超，投信買超，近 20 日外資賣超 25,115 張、投信買超 15,811 張。另外，大戶持股比率減少，整體持股達 78.54%，散戶持股增加。代表短線籌碼呈現多空分歧
不過，近日股價快速 V 轉反彈，並重新站上所有均線，顯示短線買盤明顯回溫，技術面已由弱轉強，後續可留意法人是否由賣轉買，以及大戶持股能否回升，作為反彈能否延續的重要觀察指標。
南亞科(2408)小結
南亞科(2408)目前是本輪記憶體循環中「營收與獲利雙重驗證」最扎實的指標股，股價上漲已有實質財報支撐，而非僅是情緒面反應，後續觀察重點在於第三季合約價漲幅能否延續，以及毛利率是否能維持在高檔。
個股分析二、群聯(8299)
基本面定位
群聯(8299)是全球USB控制IC設計龍頭，核心業務為NAND Flash控制晶片與SSD模組設計，近年已從傳統模組廠轉型為「AI生態系供應商」（Phison 3.0）。公司透過涵蓋IC、韌體到系統的客製化解決方案以及企業級Pascari品牌，力圖擺脫傳統模組廠的景氣循環宿命，邁向長線結構性成長，AI生態系模組（包含eSSD、aiDAPTIV+等）已佔總營收38%，管理層預估未來幾年佔比將突破50%，成為公司最大現金牛。
近期記憶體利多對個股影響
群聯(8299)1Q26營收達新台幣 409.67億元，毛利率高達 61.3%，單季EPS衝上 68.80元，皆寫下歷史單季新高紀錄；4月份單月營收達 202.07億元，已接近上一季單季水準。執行長在法說會證實，3月零組件報價單日大漲 50%，4月又續漲 20%，公司帳上高達 721.99 億元的存貨多數已獲客戶保證出貨，並發行 8 億美元可轉債備料，把低成本庫存留到第四季，準備迎接年底新AI平台帶動的缺貨潮。
在「記憶體缺到沒得選」的大環境下，即便PC品牌廠都得轉向長鑫求貨，群聯(8299)作為NAND控制晶片與企業級SSD的關鍵供應商，反而更能受惠客戶端搶料、搶產能的急迫性，訂單能見度持續拉長。受惠族群買氣升溫，群聯(8299)今（6）日同步亮燈漲停。
透過<籌碼K線>觀察
指標1、即時：盤中大戶散戶指標、盤中內外盤比
透過「即時」功能，可同步觀察盤中大戶／散戶動向與分價量變化，即時掌握資金流向與關鍵支撐壓力，提升短線判斷精準度。
群聯(8299)透過即時功能，找到大戶/散戶指標、盤中內外盤比
盤中五檔報價－內外盤比：32%成交在內盤、68% 成交在外盤，買盤力道較大
盤中大戶／散戶指標：呈現大戶累積買超 1,200 張，散戶同步買超
群聯(8299)可看到 8/6 盤中大戶／散戶指標呈現「大戶與散戶同買」，大戶累積買超 1,200 張，散戶同步買超，顯示盤中市場資金持續湧入。再進一步觀察盤中五檔報價的內外盤比，可看到當日成交，32%成交在內盤、68% 成交在外盤，代表買盤相當強勁，有利推升股價續揚。
指標2、走勢比較
透過「走勢比較」功能，可快速掌握不同區間內個股與大盤、同族群的相對強弱，進而判斷個股是否具備超額報酬與抗跌能力，找出市場中相對強勢的標的。
近一週來看，群聯(8299)的反彈+22.36%，強於櫃買指數+8.18%及記憶體族群+17.41%
拉長區間來看，近一月的回檔段，群聯(8299)回檔也較深，漲跌波動較大
近一月群聯(8299)走勢跌-18.67%，櫃買跌-11.37%、記憶體族群跌-9.6%
上述數據代表群聯(8299)短線反彈明顯強於大盤與記憶體族群，顯示近期買盤回流、股價彈性較高；但拉長至一個月來看，群聯(8299)先前回檔幅度也明顯較深，波動程度高於大盤與族群，屬於「反彈強、波動也大」的高彈性標的。因此後續若能延續相對強勢並站穩關鍵壓力區，反彈行情有機會進一步延續，但仍需留意短線漲幅較大後的震盪風險。
指標3、法人與大戶買超動向
透過「K線」功能，可同時檢視下方多種籌碼指標（如法人買賣超、大戶持股、主力成本等），用來交叉驗證個股的多空趨勢與資金流向，提升判斷精準度。
群聯(8299)內外資不同步，外資偏向買超，投信出場調節
近 20 日外資買超 1,047 張、投信賣超 1,672 張
大戶持股比率減少，整體持股達 33.18%，散戶持股增加。
群聯(8299)內外資不同步，外資偏向買超，投信出場調節，近 20 日外資買超 1,047 張、投信賣超 1,672 張。另外，大戶持股比率減少，整體持股達 33.18%，散戶持股增加，代表短線籌碼呈現多空分歧。
不過，近期受利多消息再度漲停，開始強勢反彈，顯示市場買盤明顯回流，股價短線動能轉強，後續可留意外資買超能否延續，以及大戶持股是否回升，觀察籌碼面能否進一步與股價走勢同步轉強。
群聯(8299)小結
群聯(8299)的獨特之處在於，它不只是單純的NAND漲價受惠股，更透過aiDAPTIV+與企業級SSD等技術布局，把自己定位為「NAND原廠的出海口」與AI推論成本解方，試圖用高附加價值產品線淡化傳統模組廠毛利率隨行情起伏的宿命。短線股價跟隨族群齊漲，後續觀察法人與大戶是否同步回補，將有助於支撐股價反彈延續
六、總結
本輪記憶體行情最關鍵的訊號，其實不是原廠喊漲，而是「連PC品牌大廠都得放下地緣政治顧慮、認證中國長鑫的DRAM以求貨」——這代表主要供應商三星、SK海力士、美光的貨源已經緊到讓客戶完全沒有選擇空間，記憶體真的缺到沒得選。
這個需求端訊號，恰好與南亞科(2408)7月營收連8月創高的供給端數字互相印證，形成雙向確認的缺貨力道。南亞科以扎實的財報數字驗證漲價效益，屬於「基本面驗證型」領漲股；群聯(8299)則透過AI生態系轉型，把自己從單純的NAND漲價受惠股升級為AI推論解決方案供應商。
今日下午登場的華邦電(2344)法說會，將是市場檢視這波行情是否延續的下一個重要觀察點，加上旺宏(2337)、晶豪科(3006)、宜鼎(5289)等構成完整供應鏈受惠鏈。操作上建議持續追蹤DRAM/NAND合約價季漲幅是否收斂，以及PC品牌廠採用中國記憶體的比重是否擴大，作為判斷本輪缺貨行情能走多遠的關鍵訊號。
免責宣言：
＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。
＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。
