🔸喬山(1736)股價上漲，盤中漲幅4.66%、報價146元

喬山(1736)盤中股價來到146元，上漲4.66%，呈現明顯走強格局。此次上攻主因仍圍繞在上半年營收與獲利雙創同期新高、第2季毛利率大幅提升，以及近期公佈7月營收年增逾三成，強化市場對下半年旺季的成長預期；加上越南第二製造基地投產，提供關稅與成本優勢，為未來毛利率與接單能見度加分。輔因則來自前一日三大法人合計買超、主力近一段時間偏多佈局，帶動資金續留體育健身族群，市場短線偏多心態明顯。

🔸技術面與籌碼面：多頭排列延續，法人與主力買盤形成支撐

技術面來看，近日喬山股價位於日、週、月等中長期均線之上，均線呈多頭排列，MACD維持正值，RSI與KD指標均偏多區向上，顯示多頭趨勢結構完整。前一交易日收在139.5元，搭配近期量能維持在相對活絡水準，顯示上檔雖有獲利了結，但買盤承接積極。籌碼面部分，近一段時間外資與三大法人整體站在買超，股價也維持在法人與融資成本線之上，主力近5日與20日仍為淨買超比重偏多，顯示中短線資金尚在場內。後續可留意股價能否穩守多條均線與法人成本區之上，作為多頭結構是否延續的關鍵。

🔸公司業務與後續觀察：全球健身器材龍頭受惠產業成長，公司體質改善但需留意波動風險

喬山為全球前三大健身器材廠，主力產品涵蓋心肺訓練機、重量訓練機及相關電機裝置，定位於運動休閒與醫療器材應用，受惠全球商用健身房擴點、飯店與企業健身中心裝置升級，以及高階家用市場回溫。基本面上，上半年營收與獲利創高、毛利率明顯抬升，配合越南基地啟用、供應鏈自中國轉往越南與臺灣，強化成本與關稅優勢，法人多以成長與評價偏低角度看待中長期表現。今日盤中股價續強，反映市場對旺季與產能佈局的預期，不過短線漲幅已累積，且產業景氣與歐美需求仍有變動風險，操作上建議留意高檔震盪與法人籌碼變化，再評估持股與加減碼節奏。

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CMoney 研究員

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