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航太與防務技術供應商 Astronics(ATRO) 迎來強勁的營運成長。根據最新的財報數據顯示，第二季業績表現亮眼，營收達到2.6億美元，較前一年同期大幅成長27%。同時，訂單金額更攀升至3.06億美元，雙雙創下歷史新高紀錄。
公司高層對此給予高度評價，執行長 Peter Gundermann 表示，第二季在營收、營業利益、訂單及積壓訂單等多項指標皆打破紀錄。財務數據方面，營業利益達到4050萬美元，營益率達15.6%；調整後 EBITDA 接近營收的20%，創下近期新高；淨利則為3510萬美元，稀釋後每股盈餘為0.75美元。
強勁的現金流也是本季亮點之一。第二季營運現金流達3010萬美元，主要受惠於現金獲利提升。經營團隊說明，雖然為支持未來的預期成長，營運資金需求與庫存有所增加，但整體財務體質依然穩健。
全年營收上修破十億美元，Q3動能持續強勁
基於目前強勁的營運動能，Astronics(ATRO) 經營團隊決定上修全年財務預測。相較於前一季預估的9.7億至10億美元，最新的全年營收目標大幅調升至10.2億至10.4億美元。執行長特別強調，這將是公司營收首度跨越十億美元的重要里程碑。
展望第三季，公司預期營收將落在2.65億至2.75億美元之間，有望再次締造單季歷史新高。此外，第四季的營收表現預計也將在此基礎上呈現溫和成長，顯示出下半年營運能見度極高。
奪美軍大單加持，航太防務業務能見度大增
在重大專案方面，Astronics(ATRO) 順利取得美國陸軍名為「4549/T」的無線電測試計畫量產訂單。該筆訂單價值達4500萬美元，預計將在未來18個月內陸續交貨。經營團隊預估，隨著測試業務在第四季達到全面量產規模，其利潤率將逐步逼近航太業務的常態水準。
其他核心業務同樣表現亮眼。機上娛樂與連網系統營收成長19%至1.26億美元；飛行關鍵電力系統銷售額大幅成長49.4%至2370萬美元。此外，受惠於強勁的市場需求以及收購 BMA 帶來的590萬美元貢獻，熱能運動部門營收增加了1200萬美元，達到2220萬美元。未來在 MV-75 FLRAA 計畫的工程合約定案後，預計也將在2026年貢獻約3500萬美元的營收。
留意關稅成本與衛星技術轉型帶來的短期逆風
儘管營運成績亮眼，但經營團隊也提醒投資人需留意幾項潛在挑戰。首先是關稅成本的壓力，目前每季面臨約300萬至400萬美元的常態性關稅支出。雖然未來有望獲得600萬至800萬美元的退稅，但具體入帳時程仍存在不確定性。
其次，通訊技術的轉型帶來了短期的業務波動。隨著市場轉向低軌衛星，部分依賴地球同步衛星的客戶及專案正面臨短暫的中斷。公司估計，這部分受到影響的業務年化規模約為6000萬美元。
在定價策略與人力資源方面，公司表示已經完成了約75%至80%的價格調整計畫。針對勞動力市場，雖然目前招募並非重大問題，但員工留任率仍需關注，往往需要招募14名員工才能穩定留下10人。公司未來將持續優化營運效率，並在資產負債表大致修復完成的基礎上，審慎評估市場上潛在的併購機會。
