受惠於人工智慧基礎設施需求強勁，AI雲端服務供應商CoreWeave(CW)公布最新財報表現亮眼，第二季營收較前一年同期大幅成長112%，帶動盤後股價狂飆14%。截至週二收盤，該股今年以來已上漲26%，表現優於標普500指數約13%的漲幅。

AI需求強勁帶動積壓訂單突破千億美元

CoreWeave(CW)最新財報顯示，單季營收達25.8億美元，擊敗華爾街預期的25.6億美元；經調整每股虧損為1.03美元，亦優於預期的虧損1.20美元。然而，隨著大幅投資，淨虧損從去年同期的2.9億美元擴大至6.26億美元。目前公司營收積壓訂單高達1,040億美元，且不包含第三季超過250億美元的新增承諾訂單，活躍電力更達到1.5百萬瓩(GW)。

上調財測指引，資本支出規模持續擴張

展望未來，管理層預估第三季營收將介於34億至36億美元之間，中位數意味著高達158%的成長幅度，優於分析師預估的34.3億美元。針對2026年，預估總營收上看124億至132億美元，經調整營業利益為9.6億至11.5億美元。此外，公司將年度資本支出預測上調至350億至390億美元，並預計年底前活躍電力將超過1.85百萬瓩(GW)，顯示其積極擴張資料中心的決心。

無懼科技巨頭夾擊，舉債支撐算力建置

這家成立8年並於2025年3月在納斯達克掛牌的公司，正與亞馬遜(AMZN)、Google(GOOGL)及微軟(MSFT)等雲端巨頭展開激烈競爭，致力建設能運行生成式AI模型的資料中心。為了順利取得輝達(NVDA)圖形處理器等昂貴設備，CoreWeave(CW)資產負債表上承擔了高達350億美元的債務，且與大型科技公司不同的是，目前整體營運仍處於虧損狀態。

輝達晶片租賃利潤飆新高，獲大廠加碼卡位

針對市場需求，執行長Mike Intrator指出，租賃輝達(NVDA)晶片的趨勢相當樂觀，新一代Blackwell和Vera Rubin產品的定價與毛利率皆創下歷史新高。這股強大算力需求也吸引重磅客戶買單，其中Meta(META)宣布將向其額外支出210億美元；同時，公司也與人工智慧新創Anthropic達成多年協議，並獲得量化交易公司Jane Street高達60億美元的承諾。

法規阻力與市場競爭加劇成未來隱憂

隨著資料中心快速擴張，美國各地反對聲浪漸增，紐約州更暫停了大型資料中心的新建計畫。儘管執行長受訪時表示短期財測不受法規阻力影響，但也坦言地方抗拒確實增加了營運難度。此外，SpaceX開始出售多餘運算能力，Meta(META)也考慮進軍雲端業務，競爭日益白熱化。不過財務長強調，在利潤率持續擴張下，公司仍能在龐大潛在市場中保持成長動能。

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