受惠於第二季營收大幅季增，群聯(8299)最新公布單季每股純益（EPS）高達118.57元，創下歷史單季新高紀錄。財報數據顯示，群聯的毛利率提升至65.3%，優於市場原先預期的60%。在台股進入高檔震盪區之際，群聯憑藉出色的基本面及下半年優異的營運前景，成為資深投資人高度關注的核心個股。

AI模組發威帶動毛利率攀升

群聯積極發展AI系統模組，今年在市占率拓展上大有斬獲。以第二季產品組合來看，AI系統模組營收持續大幅季增68%，比重維持前一季的38%，其中又以企業級SSD為大宗。雖然因應下半年眾多流片需求，公司大量投入研發及光罩費用導致費用率上升，但優化的產品結構仍成功推升整體毛利率與獲利表現。

消費零售比重降低營運風險

從市場結構變化觀察，相較於企業級SSD的強勁成長，群聯的消費零售模組出貨量出現明顯下滑，其營收比重已由15%大幅下降至5%。這項數據隱含著未來公司營運受消費性電子市場波動的影響將大幅降低，產品線的成功轉型使群聯在面對產業循環時，能具備更強的防禦力與穩定的獲利結構。

積極備料看好下半年成長動能

展望下半年營運，群聯在備料策略上展現極大企圖心。第二季庫存金額已由前一季的721.9億元大幅提升至917.9億元，同時8億美元的海外可轉換公司債也全數用於購買NAND晶片。即便如此，當前原料供給及庫存仍無法完全滿足市場需求，凸顯訂單能見度極高，市場普遍看好其全年的獲利成長動能。

群聯(8299)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

作為全球USB控制IC設計龍頭，群聯(8299)目前本益比約5.4倍。受惠總出貨量及均價同步增加，公司2026年7月單月合併營收高達271.62億元，不僅年成長達377.55%，更連續多個月創下歷史新高，展現極為亮眼的營運爆發力，產業龍頭地位十分穩固。

籌碼與法人觀察

觀察近期法人動向，截至2026年8月19日，外資單日買超149張，但投信與自營商分別賣超479張與114張，三大法人合計賣超444張。從主力買賣超來看，近5日主力買賣超達-13.2%，買賣家數差為127家，顯示近期籌碼略顯分散，主力呈現偏空操作，短線需留意法人後續賣壓。

技術面重點

回顧近期股價走勢，群聯在2026年6月初曾創下2820元波段高點，隨後出現修正，7月底收盤價來到1640元，近60個交易日呈現高檔回落格局。觀察量價關係，7月份單月成交量僅1314張，相較前幾個月明顯量縮。目前股價在寬幅區間震盪，短線需特別留意量能續航力不足以及與均線乖離的技術面風險。

留意庫存去化與籌碼變化

總結來看，群聯在AI企業級SSD帶動下繳出創歷史新高的獲利成績單，基本面與產業前景無虞。然而，面對近期法人籌碼鬆動與技術面高檔回落的修正壓力，投資人後續應持續追蹤外資與投信的買賣超動向，以及龐大庫存的實際去化速度，作為判斷中長線進場時機的重要指標。

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