國際原油期貨價格在週一出現超過每桶2美元的跌幅，顯示投資人在油價連續六個交易日上漲後選擇獲利了結。另一方面，美國財政部長貝森特（Bessent）最新公布對伊朗的制裁方案，內容並未超出市場先前的預期，缺乏更強烈的懲罰性措施。貝森特目前保留了最嚴厲的選項，僅表示各國需停止與伊朗的商業往來，否則可能面臨被逐出美元金融體系的風險。但他並未明確點名將被針對的國家，也沒有透露懲罰措施的具體生效時間，僅強調會給予相關國家適應新指令的緩衝期。

制裁名單未見中國機構，後續效應成關鍵

美國財政部此次宣布對60名個人、實體及船隻實施新一波制裁。儘管貝森特強調「沒有人能逃避美國的制裁範圍」，但制裁名單中並未包含任何涉嫌協助伊朗石油貿易的中國金融機構。Rystad Energy地緣政治分析主管Jorge Leon在報告中指出，美國將此稱為「經濟D-Day」，但目前的立即性措施相較於其強硬言辭顯得雷聲大雨點小。他認為真正的關鍵在於華府未來是否會對伊朗剩餘的貿易夥伴，積極執行次級制裁。Jorge Leon強調「中國是關鍵」，並表示伊朗原油出口因封鎖已大幅下降，北京目前是唯一重要的買家，除非中國進一步大幅減少購買，否則對伊朗石油收入的影響相對有限。

美國施壓見效，伊朗經濟與海峽控制力受挫

Jorge Leon進一步指出，石油市場對此次制裁公告的冷淡反應，反映出中東衝突仍充滿不確定性，目前的焦點不在公告本身，而是中國是否會遵守制裁以及伊朗是否會採取報復行動。然而，美國的施壓似乎已經產生實質成效。隨著美國加強對航運的護航，伊朗可能正在失去對荷姆茲海峽的控制權；同時，阿拉伯聯合大公國上週宣布暫停所有與伊朗的貿易，導致伊朗貨幣大幅崩跌，匯率跌破1美元兌200萬伊朗里亞爾的關卡。

油價未見極端飆升，相關能源ETF成焦點

SEB分析師Bjarne Schieldrop向路透社表示，布蘭特原油維持在每桶93美元，而不是飆升至120至150美元，這說明目前仍有足夠的石油順利通過荷姆茲海峽並從波斯灣流出。他補充，如果伊朗決定使用火箭和無人機真正關閉海峽，那將會是市場的轉折點。在價格表現上，兩大原油基準週一皆下跌2.3%，10月交割的紐約原油期貨收在每桶85.01美元，10月交割的布蘭特原油期貨則收在每桶92.17美元。另一方面，9月交割的紐約天然氣期貨微幅上漲0.3%，來到每百萬英熱單位2.782美元。市場同時關注相關能源投資標的，包含美國原油ETF(USO)、美國布蘭特原油ETF(BNO)、兩倍做多原油ETF(UCO)、兩倍做空原油ETF(SCO)、美國12個月原油ETF(USL)、景順DB原油ETF(DBO)、兩倍做空油氣開採ETF(DRIP)、兩倍做多油氣開採ETF(GUSH)、原油掩護性買權ETN(USOI)、美國天然氣ETF(UNG)、兩倍做多天然氣ETF(BOIL)、兩倍做空天然氣ETF(KOLD)、美國12個月天然氣ETF(UNL)、第一信託天然氣ETF(FCG)以及能源類股ETF(XLE)。

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