🔸高力(8996)股價上漲，AI水冷＋燃料電池題材帶動買盤回補

高力(8996)目前股價上漲5.11%，報價1235元，早盤在千金股族群回暖與AI伺服器水冷散熱題材持續延燒下，出現買盤回補動能。近日AI水冷族群在市場資金迴流下表現亮眼，高力身為板式熱交換器及液冷關鍵供應商，受惠資料中心高功耗伺服器帶動液冷滲透率提升，加上燃料電池與SOFC等電力解決方案需求擴大，基本面成長性支撐短線信心。配合近期月營收連續維持高年成長與回升態勢，使市場對後續旺季出貨及新平臺放量的期待延續，激勵股價在前幾日修正後出現技術性反彈。盤中來看，今日主要是前期壓回後的買盤迴流為主因，題材面與營收動能為輔助支撐。

🔸技術面與籌碼面：高檔修正後反彈，法人與主力近月偏空下的短線抵抗

技術面來看，高力股價近期自6月中旬千五以上高檔區拉回，已跌破部分中短期均線，屬高檔修正後的反彈結構，短線壓力仍落在過去多次遭遇賣壓的1200～1300區間。籌碼面方面，近日三大法人整體偏向賣超，外資連續多日調節為主，顯示中短線法人資金仍在獲利了結；主力籌碼近5日、20日買賣超比率多數為負值，代表前波大漲後主力以出貨整理為主。相對地，投信在部分時點呈現逢低買進，官股券商也有零星護盤色彩，形成高檔震盪氣氛。現階段需留意股價在前一波整理區1170～1300附近的量價表現，若反彈過程能帶量站穩並減輕外資賣壓，才有機會重新測試前高；若量縮且主力續偏空，則反彈容易演變為區間震盪。

🔸公司業務與後續觀察：板式熱交換器＋燃料電池雙主軸，留意估值與客戶集中風險

高力主要為熱能產品與板式熱交換器廠商，屬全球前五大熱交換器供應商，近年積極跨入燃料電池及SOFC等資料中心電力解決方案，同時切入液冷散熱與水冷相關應用，受惠AI伺服器、高功耗機櫃與綠能需求成長，帶動營收連月高成長。法人普遍看好2026～2028年液冷與燃料電池出貨放量，給予偏高本益比評價，但也提醒SOFC實際出貨進度與液冷客戶集中度，是中長期需留意的風險。今日股價盤中反彈反映市場對成長題材的信心修復，但在高估值、外資近月偏空的背景下，後續若再攻高，需搭配營收與獲利持續開出、以及籌碼結構明顯轉強，才有利多頭延續；短線操作以是否守穩千二附近及量能變化為主要觀察重點。

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CMoney 研究員

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