歐洲天然氣期貨週三飆升達6.8%，來到每百萬瓦時（MWh）80.99歐元，創下2023年1月以來的新高紀錄。這波漲勢主要源自於中東衝突不斷升溫，持續對液化天然氣(LNG)的運輸造成阻礙，加上冬季供暖需求逼近，進一步推升了能源成本。與此同時，作為基準的荷蘭TTE近月期貨在阿姆斯特丹的交易價格也上漲了4.5%，報79.32歐元。值得注意的是，9月份歐洲天然氣價格漲幅已高達40%，這充分反映出市場的強烈擔憂：若中東地區的液化天然氣生產和運輸受限時間拉長，恐將大幅減少全球液化天然氣的供應量。隨著冬季臨近，歐洲進口商勢必得與亞洲買家展開更激烈的競爭，爭奪來自其他地區的有限資源。

卡達減產加劇擔憂，歐亞恐爆發搶氣大戰

全球液化天然氣供應鏈近期頻頻受挫。身為全球第二大液化天然氣出口國的卡達，今年3月因伊朗飛彈襲擊破壞了全球最大液化天然氣出口設施拉斯拉凡（Ras Laffan）的兩條生產線，被迫減少產量。到了8月，卡達國營石油公司甚至將部分買家合約供應的不可抗力條款延長至11月初。德國商業銀行大宗商品分析師Norman Liebke在報告中指出，與原油市場不同，液化天然氣市場缺乏像是紅海曼德海峽或直通阿曼灣管道等替代出口路線，這讓供應鏈顯得更加脆弱。

歐盟庫存偏低，暖冬氣候成舒緩關鍵變數

目前歐盟的天然氣儲存量僅約67%，不僅低於季節性平均水準，更比去年同期大幅下滑了13個百分點。若是冬季天氣轉冷帶動亞洲供暖需求大增，全球天然氣市場的緊縮狀況將變得更加嚴峻。儘管歐盟上週試圖安撫市場情緒，強調自2022年俄烏戰爭引發能源危機後，歐洲已積極推動能源來源多樣化，所需的庫存量已相對減少。然而，顧問公司Wood Mackenzie警告，如果荷莫茲海峽在今年底前持續封閉，歐洲的天然氣儲備恐在明年4月1日跌至僅剩14%的危險水位；這將導致歐洲在明年年初緊繃的市場中，必須付出高昂代價來補充幾乎見底的庫存。不過，市場預期今年強勁的聖嬰現象將使該地區冬季氣溫高於正常水準，這有機會壓低供暖需求，為歐盟爭取更多時間等待液化天然氣供應恢復正常。

鎖定天然氣波動，留意這5檔熱門ETF

隨著歐洲天然氣價格劇烈震盪，投資人若想參與相關市場行情，可關注美股市場中與天然氣連動性較高的指數股票型基金（ETF）。其中包括：美國天然氣基金(UNG)、彭博天然氣二倍做多ETF-ProShares(BOIL)、彭博天然氣二倍做空ETF-ProShares(KOLD)、美國12個月天然氣基金(UNL)，以及第一信託天然氣ETF(FCG)。這些標的能幫助投資人在天然氣價格波動加劇的環境下，掌握市場動態並關注供應鏈變化帶來的潛在影響。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息