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隨著全球債券遭遇拋售，美股徘徊在歷史高點附近，加上投資人正努力應對地緣政治的不確定性，財務顧問認為，現在正是投資人考慮重新平衡投資組合的絕佳時機。總部位於紐奧良的認證理財規劃師Jude Boudreaux表示，這可能是目前最不吸引人，但卻最實用的投資策略之一。
股市飆升打破股債比例，趁機回歸目標風險
什麼是資產再平衡？當投資人進行再平衡時，是將資產配置調整回目標水準。例如，投資人可能根據自身的市場風險承受能力和距離退休的年限，決定了60%股票與40%債券的經典配置比例。然而，市場波動往往會隨著時間打破這些原始設定。作為投資組合傳統增長引擎的股票，近年來表現強勁。受惠於科技公司與人工智慧的狂熱，標普500指數在2023年報酬率達24%，2024年達23%，2025年則為16%，遠高於約10%的長期平均水準。儘管標普500指數從8月的歷史高點微幅回跌，但2026年迄今漲幅仍超過11%。
美債ETF(IEF)重挫，浮現逢低布局時機
另一方面，自2月底伊朗戰爭爆發以來，在廣泛的拋售潮中，債券價格出現了大幅下滑。根據市場法則，債券價格與殖利率呈現反向走勢，全球政府公債殖利率已攀升至多年來的高點。投資人對通貨膨脹和債務的擔憂，推升了全球政府的借貸成本。美國10年期公債殖利率在週三觸及自2023年以來的最高水準。這也導致追蹤長期債券價格的投資基金淨值下滑。例如，截至週三下午，排除股息後，iShares 7-10年期公債ETF(IEF)今年迄今已下跌超過4%。富達長期美國公債指數基金(FNBGX)也下跌了超過5%。綜合來看，投資人的資產配置可能已經過度集中於股票，導致投資組合的風險超出預期。加州奧克蘭的認證理財規劃師Cathy Curtis指出，毫無疑問，股票已成為多數投資組合中占比最大的一部分，這不僅限於科技股比重較高的組合，因為整個市場的漲幅相當廣泛。
克服情緒盲點鎖定獲利，將資金逢低轉入債券
除了將投資組合風險調回目標值外，理財顧問表示，資產再平衡還帶來許多額外好處。例如，它可以幫助投資人將收益轉移到投資組合的其他部分，從而鎖定成功投資的獲利。Jude Boudreaux表示，這是一種有紀律的「低買高賣」方式，從歷史經驗來看，這是金融市場操作的基本法則。在當前的市場環境中，投資人最有可能的操作是將股票的獲利轉移到債券上，在降低股票配置的同時提高債券配置。理財顧問指出，雖然投資人現在可能對購買處於低谷的債券基金持謹慎態度，但這正是一個以些微折扣買進的絕佳機會。這也是股市下跌時常見的「逢低買進」策略。資產再平衡還能透過提供交易框架，幫助投資人克服情緒化的投資盲點，並避免試圖預測市場時機的誘惑，因為這種行為往往會帶來不良後果。在當今充斥著伊朗戰爭等不確定性的環境下，這對可能想拋售股票的投資人來說尤為重要。由於油價突破每桶100美元加劇了通膨擔憂，股市在週三出現了下滑。
通膨與地緣擔憂升溫，適度降溫股票配置避險
Cathy Curtis提醒，目前投資人有太多需要擔憂的變數，包括多重地緣政治衝突、新任聯準會主席上任、選舉週期、赤字擴大以及人工智慧帶來的產業顛覆。與其試圖弄清楚哪些問題最終會對市場產生實質影響，投資人不如利用資產再平衡，將風險降低到更合理的水準。理財顧問們也表示，對於那些受到多年繁榮回報誘惑，產生虛假安全感而過度集中股票的投資人來說，這個道理同樣適用。總部位於亞特蘭大的Collective Wealth Partners聯合創辦人、認證理財規劃師Kamila Elliott指出，當市場上漲時，人們往往會忘記它也有下跌的可能。
再平衡絕非全面拋售股票，需留意稅務影響
Kamila Elliott強調，投資人不應將資產再平衡與拋售所有股票並全部轉為現金混為一談。這絕不是一場跳樓大拍賣，而是時候確保投資人重新調整到符合自身風險承受能力的狀態。接近退休的投資人可以利用當前的環境，將股票投資組合中的獲利重新平衡並存入現金帳戶，萬一股市下跌，這些資金可在退休初期作為收入來源。投資人可以透過填寫風險承受度問卷，來評估自己應對虧損的承受能力，這類問卷在先鋒集團、富達投資和普信集團(TROW)等大型資產管理公司的網站上都能找到。此外，理財顧問也提醒，資產再平衡可能會對部分投資人產生稅務影響，特別是擁有應稅經紀帳戶的投資人。與401(k)和IRA等具有稅務優惠的退休帳戶不同，在應稅帳戶內進行買賣可能會產生稅單。投資人可以隨著時間推移逐步轉移資產配置，或者在不賣出其他資產的情況下，增加投資組合中某一部分的資金投入。Cathy Curtis總結道，資產再平衡不一定意味著要一次性達到目標配置，利用新的現金流、提款以及具備稅務意識的交易，同樣能將投資組合逐步引導回理想的配置比例。
