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標普500指數週二盤中創下7844.52點的歷史新高，超越8月13日創下的7830點盤中高點，且收盤首度站上7800點大關。這波強勁反彈出現在經歷數個月的油價震盪、借貸成本上升，以及聯準會可能啟動升息循環的背景之下。
企業獲利支撐美股韌性，無視殖利率飆升
就在美股創下新高之際，美國10年期公債殖利率也攀升至2022年以來新高，來到約5.31%的水準。聯準會甫於9月中旬啟動逾三年來的首次升息，並暗示未來將有更多升息動作。同時，受到伊朗衝突擾亂荷莫茲海峽能源供應影響，國際油價在3月初突破每桶100美元，隨後雖一度回跌至70美元下方，但9月初又急升突破百元大關。針對此現象，波托馬克基金管理公司經濟策略師Shawn Snyder指出，儘管油價和債券殖利率存在關聯，但股市與企業獲利同樣息息相關，只要企業獲利表現亮眼，即使整體經濟環境好壞參半，美股依然能展現出強大韌性。
科技七雄主導標普走勢，AI概念股強勢領漲
與今年稍早的廣泛上漲不同，最新一波多頭行情主要由少數搭上AI熱潮的科技股領漲，這些企業被市場認為能有效抵禦總體經濟的逆風。芝加哥選擇權交易所全球市場零售與另類投資資深副總裁JJ Kinahan表示，當投資人避開近幾個月的負面市場雜音並仔細觀察，會發現與其他地區相比，美股仍是資金最好的避風港，且多年來美股的風險報酬比多半呈現正向。值得注意的是，被稱為「科技七巨頭」的輝達(NVDA)、Alphabet(GOOGL)、亞馬遜(AMZN)、蘋果(AAPL)、Meta(META)、微軟(MSFT)與特斯拉(TSLA)，合計占標普500指數總市值超過34%。JJ Kinahan強調，當少數個股具備如此龐大的市值權重時，其每日股價波動將直接主導標普500指數與那斯達克指數的走向，而這兩大指數目前雙雙處於歷史高點。
科技巨頭重金佈局AI，市場看好成長型企業
隨著科技公司在資料中心與運算基礎設施上投入巨資，市場對晶片與相關設備的需求持續狂飆。亞馬遜(AMZN)今年稍早曾宣布，著眼於AI、晶片與機器人技術等發展機會，預期到2026年集團各業務的資本支出將達約2000億美元。此外，投資人對具備野心科技項目的風險胃納量在6月份表露無遺，當時SpaceX在6月12日掛牌上市，成功籌集750億美元，創下史上最大IPO規模。這項里程碑顯示，儘管面臨能源價格高漲與借貸成本攀升的壓力，資金仍持續力挺深具潛力的成長型企業。
通膨隱憂使市場廣度收斂，聯準會動向成關鍵
展望後市，波托馬克基金管理公司的Shawn Snyder也提出風險提醒。他警告，如果通膨遲遲未見緩解跡象，或者聯準會無法明確達成其政策目標，目前市場廣度「不斷收斂」的現象可能會持續更長時間。聯準會預計於週三公布9月份的會議紀要，將成為市場關注焦點。他強調，儘管美股表面上看似風平浪靜，但檯面下仍有許多暗流湧動，投資人對潛在的波動風險仍須保持警覺。
