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週五美股的費半繼續大跌3.83%。台股期貨夜盤大跌1144點收46140點。 我的觀點如下：
1，週五AI概念股的繼續大跌主要是Anthropic的上市前財報導致的，Anthropic得8-9月ARR月增率非常低，2個月只從ARR650億美元增加到670億美元，按季度來算還有45%的季增率，但主要的成長來自7月，8-9月基本上成長幾乎停滯。Anthropic得估值可能會被下調到1.5兆美元，這是引發AI概念股恐慌的一個原因。
2，Anthropic10月起ARR會重新開始回到加速的軌道，但不見得能再次拉開跟OPENAI的差距，不過Anthropic已經實現了調整後的EPS轉正，Anthropic10年5170億美元的算力購買承諾其實不是大問題，折現下來一年只有370億左右的算力開支，而Q3Anthropic營收已經來到了168億美元，Anthropic的財務數據非常健康。
3，OpenAI的ARR成長到年底是700億，雖然OpenAI還是落後Anthropic，但差距在拉近，OpenAI也會比預期的2030年提早轉虧為盈，所以AI的發展其實很健康，最前沿的模型公司，沒有泡沫的現象，既然他們沒有泡沫的現象，那麼CSP跟Neocloud根本不用擔心，過去Anthropic一家獨大的格局才讓人擔心，所有的硬體廠商跟AI基礎建設商都要都要看Anthropic得臉色。開源大模型獲得更多的市場份額是健康的，這代表一般人獲得算力的成本大幅的降低，AI基礎建設商每個Token可以賣出更好的價錢。
4，Anthropic估值降評對AI而言是利多，就跟當年DeepSeek對AI發展是利多一樣，都是傑文思悖論的體現。
5，我覺得AI概念股已經超跌，但是否會有更大的超跌我也不敢說，最壞的狀況是到跌到月底，我們可以開始準備搶反彈了。
6，油價上漲到了99.04美元，川普的解除俄羅斯柴油禁令也被否決了，通膨預期上升了，但美國10年期公債殖利率卻下跌到了5.081%，原因就是預期的AI基建狂潮降溫了，實質利率有回跌一點了。但應該是小AI基礎建設的建商被勸退了，但大CSP資本支出不會減少。戰爭看起來是失控了，高物價會維持更久的時間，但高通膨反而有回落的可能，到時又會是一個潛在的利多。
1，台積電：外資大賣22046張，但外資的賣超其實是跟美股連動的，外資其實沒有特定的偏空立場。我對台積電的看法還是長期會持續創新高，所有回檔的低點都是好買點。
