最新調查顯示，高達93%的法人與策略師預期聯準會(Fed)在本週的10月會議將暫時停止升息，但有76%的專家預期在12月的會議中將再度啟動升息。調查更指出，超過一半的受訪者認為明年聯準會將平均升息兩次。駿利亨德森(JHG)全球宏觀投資主管表示，在經歷長期的貨幣與財政寬鬆後，名目GDP成長率高達6%至8%，且各項領先通膨指標持續發熱，聯準會對於升息的猶豫令人難以理解。

通膨危機不僅止於能源，經濟降溫成多數共識

高達40%的受訪專家認為，聯準會必須將經濟成長壓低至潛在水準之下，才能真正解決通膨問題；相比之下，僅有27%認為不需放緩經濟。同時，70%的人指出通膨範圍已遠超過單純的能源價格上漲。在油價方面，預估半年後美國原油指標將達每桶88美元，雖然高於9月調查的82美元，但仍低於目前的101美元。有30%的專家直言現在就應該立刻升息，且預計至少有兩名聯準會官員會對維持利率不變的決策提出異議。

經濟韌性高於預期，美股面臨AI泡沫與地緣政治考驗

儘管穆迪(MCO)首席經濟學家擔憂伊朗戰爭加劇、實質薪資下降與利率攀升，且由人工智慧帶動的股市顯得搖搖欲墜，但整體對美國經濟仍保持樂觀。今年的GDP成長預測微幅上調至2.4%，2025年預估為2.05%，2027年則為2.2%。明年陷入經濟衰退的風險則從先前的29%下降至26%。在美股表現上，標普500指數(SPY)今年預估維持在7600點左右，週一收盤落在7676點，明年預估則從先前的8274點下修至8033點。

公債殖利率長期居高不下，失業率與通膨預期雙雙微降

就業市場與物價方面，今年失業率預估將持穩於4.2%，並在2027年微升至4.4%。消費者物價指數(CPI)預計從9月的3.7%小幅下降至3.6%，明年更將大幅回跌至2.6%。針對高殖利率的罪魁禍首，50%的專家認為是政府發行龐大債務，13%歸咎於資助AI建設的債務，三分之一則認為兩者影響相當。這使得10年期公債殖利率今年將維持在5%以上，直到2027年才會微幅回落至4.8%。專家特別點名伊朗戰爭與AI泡沫破裂將是最大隱憂。

國會選舉引發市場不確定性，財政赤字擴大成隱憂

政治因素也成為市場關注的焦點，高達63%的受訪者認為，國會控制權未定的法律挑戰將帶來市場風險。超過半數預期民主黨將在下週的國會選舉中拿下兩院控制權，大幅高於前次調查的29%；另有40%認為民主黨最終僅能掌握眾議院。雖然多數人認為選舉結果對企業或個人稅制的影響不大，但有41%的專家擔憂未來財政赤字將進一步攀升。無論哪個政黨掌控國會，市場對於經濟成長的預測差異不大，但短期不確定性仍讓投資人保持警戒。

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