中國10月份生產者物價指數（PPI）年增率達到5.7%，不僅超越路透社調查經濟學家所預期的5.3%，更是自2022年6月以來的最快增速，創下連續三個月加速上漲的紀錄。保銀資產管理公司總裁兼首席經濟學家張智威指出，這次生產端價格的攀升，主要受到採礦與原物料產業價格急遽上漲的推動，且背後反映出相當強勁的外部需求支撐。

10月CPI意外回跌，食品價格成降溫關鍵

與生產端火熱的情況不同，中國10月份消費者物價指數（CPI）年增率回跌至0.7%，打破前兩個月連續走高的態勢。此數據低於路透社預期的0.8%，也遜於9月份的0.9%。若剔除波動較大的食品與能源價格，10月核心CPI為0.8%，同樣低於前一個月的1%。中國國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，雖然汽油價格上漲為支撐消費者物價的最大推手，但食品價格出現超乎預期的跌幅，大幅抵銷了整體的上漲動能。

房市拖累內需復甦，滬深300指數微幅收紅

儘管中國近期公布的第三季國內生產毛額（GDP）成長超出預期，且9月零售銷售數據表現亮眼，展現出部分經濟擴張的跡象，帶動滬深300指數在數據發布後上漲0.56%。然而，張智威分析指出，房地產市場至今仍未出現明確的止跌回穩訊號，成為壓抑中國內部通膨回升的關鍵因素。房地產的低迷不僅影響家庭消費信心，也對地方政府收入造成壓力，導致整體經濟動能依然偏弱，尚未看見實質且明確的復甦跡象。

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