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褐皮書：「約半數地區表示勞動力需求疲軟。」Fed昨(26)日發布褐皮書《Beige Book》，對於經濟現況表示：「十二個聯邦儲備區中的大多數報告顯示，經濟活動與上一份報告相比變化不大，但有兩個區報告略有下降，一個區報告略有增長。整體消費支出進一步下降，而高端零售支出仍強勁。一些零售商指出，政府停擺

圖/Shutterstock黑色星期五為美國消費旺季開端，也為觀察需求的重要窗口黑色星期五向來被視為美國年度零售旺季的開端，而其起源可追溯至 1960 年代。根據報導，當時費城警察以「Black Friday」形容感恩節後大量湧入市區購物的人潮所造成的交通混亂，直到 1980 年代才被零售商重新詮釋

今年的假期購物季，消費者面臨經濟不確定性、通膨和關稅等因素，購物時顯得更加謹慎。根據最新的消費者調查和年度假期預測，這種謹慎的情緒在黑色星期五和網路星期一前夕尤為明顯。11月的消費者信心指數降至4月以來的最低水平，而密西根大學的情緒指標也接近歷史低點。根據高盛2025年的假期調查，57%的消費者計畫

【美股動態】Spending回溫，十月個人支出撐住軟著陸十月支出月增延續動能，市場押注軟著陸不變十月美國個人支出月增維持正成長，服務消費動能穩健，耐久財支出溫和，整體指向家庭端需求並未在高利率環境下急凍。對股市而言，這份Spending訊號降低經濟快速降溫的風險，軟著陸敘事延續，但也意味聯準會無需急

【美股動態】Tariff不確定性升溫，年末波動風險擴大關稅風向反覆，零售與通膨壓力同步上升年底購物季前夕，Tariff相關政策訊號急轉直下正成為美股新的波動來源。近期美國針對中國商品關稅傳出大幅變動與反覆調整，從一度傳出的高達三位數稅率到後續下修，讓進口商與零售商在備貨、定價與對沖上陷入兩難。路透報

截至美東時間11月25日下午4點，美股市場報告顯示，儘管輝達(NVDA)股價略有回跌，但市場仍延續週一的漲勢，整體表現相對穩定。特別是在AMD和Arm Holdings等AI類股下跌的情況下，市場的穩定性顯得尤為重要。這一現象主要歸因於12月聯準會可能降息的預期增加。此外，隨著假期季節的臨近，零售股

在高利率、通膨還沒完全退場的環境裡，很多美國零售商對假期展望都講得保守，結果 消費電子通路龍頭百思買(BBY) 這次第三季卻交出一份「全面優於預期、還上調全年指引」的成績單，股價當天直接中高個位數漲幅做反應。但管理層也同時提醒：假期折扣會壓毛利率，這份財報是「純利多」，還是「利多中藏伏筆」？本篇一起

結論先行，假期前景與客層轉移共振支撐股價Walmart(沃爾瑪)(WMT)受惠於美國九月零售銷售續增與高收入消費帶動的結構性轉單，冬季購物季本週末開跑之際，營收動能具延續性。最新交易日股價收在104.06美元，上漲2.83%，反映市場對其在價值零售與日用品類別的配置需求。國際零售協會預期今年假期銷售

沃爾瑪冬季假期銷售預期創新高沃爾瑪(Walmart)(WMT)預計在即將來臨的冬季假期中，將迎來銷售額的顯著增長。根據最新的零售數據顯示，儘管整體經濟環境挑戰重重，沃爾瑪仍然在高收入消費者的驅動下，保持著穩定的銷售增長。這家美國零售巨頭在必需消費品領域中佔據領先地位，其業務涵蓋廣泛的產品線，從食品雜

根據美國商務部本週二發布的報告，9月份美國零售商店和餐廳的銷售額小幅上升0.2%，這份報告因政府關閉而延遲超過一個月發布。儘管價格高昂，包括食品雜貨、租金以及受關稅影響的進口商品，但美國消費者整體仍願意並有能力增加支出，這是經濟增長的關鍵驅動力。消費支出穩健，經濟增長預期提升經濟學家預測，由於穩健的