併購轉型比特幣企業，保留醫療業務為避殼公司認定

近期數位資產庫藏領域掀起討論，起因是比特幣公司 Nakamoto Inc(NAKA) 內部竟設有醫療長一職，引發市場對其資源配置的質疑。對此，執行長 David Bailey 出面澄清，該職位的存在與公司早期的反向併購歷史密切相關。Nakamoto Inc(NAKA) 的前身是位於猶他州的疼痛管理診所 KindlyMD，在納斯達克上市後，於 2025 年與 Bailey 的私人公司 Nakamoto Holdings 完成合併。

在合併之後，KindlyMD 創辦人 Tim Pickett 留任醫療長，繼續負責傳統醫療子公司的營運。值得注意的是，這個醫療部門不僅為公司帶來了大部分的常態性營收，更重要的是，它幫助 Nakamoto Inc(NAKA) 避免被監管機構歸類為空殼公司。這也是 2025 年多家醫療公司轉型為加密貨幣投資工具的常見市場策略之一。

鉅額虧損與股權稀釋惹議，高層薪酬成市場焦點

隨著市場對 Nakamoto Inc(NAKA) 財務狀況的擔憂加劇，醫療長這個職位也成為外界批評的焦點。分析師 Justin Bechler 指出，根據該公司 2026 年第一季的 10-Q 財務報告顯示，其淨虧損高達 2.38 億美元。更令投資人關注的是，在當季營業收入僅 230 萬美元的情況下，內部高層卻領取了高達 730 萬美元的薪酬，引發市場對其公司治理的疑慮。

此外，Nakamoto Inc(NAKA) 還從執行長 Bailey 和資訊長 Tyler Evans 手中收購了 BTC Inc. 和 UTXO Management 兩家公司。這項交易在短短一個季度內，大幅稀釋了公眾股東 58% 的權益，這也進一步加劇了整個比特幣庫藏產業對於股權稀釋風險的廣泛擔憂。

執行反向分割美化股價，後續鎖定期解禁成考驗

為了恢復符合納斯達克最低 1 美元的報價規定，股東們隨後授權進行了 1 比 40 的反向股票分割。這項措施已於 5 月 22 日生效，成功將 Nakamoto Inc(NAKA) 的股價從約 0.16 美元推升至 6 美元左右，同時也將 6.96 億股的流通股壓縮至 1740 萬股，以維持市場的上市資格。

展望未來，首批內部人士的持股鎖定期將於 8 月 20 日解除，而第二季的 10-Q 財報也預計在同月份發布。這兩大事件將嚴格考驗「比特幣 2026 大會」帶來的營收，是否足以支撐收購 BTC Inc. 所產生的商譽價值。在面對持續的虧損壓力下，投資人目前更關注的是公司的實際營運數據，而非僅僅聚焦於其帳面上持有的 5,058 枚比特幣。

Nakamoto Inc(NAKA)醫療與比特幣雙軌並行，股價爆量上攻

Nakamoto Inc(NAKA) 是一家比特幣公司，致力於建立全球比特幣原生公司投資組合，為下一代資本市場提供商業和金融基礎設施。公司主要分為兩大業務部門：一是比特幣業務，負責管理比特幣資產並支持其他相關企業投資；二是醫療營運，專注於提供以患者為中心的醫療體驗與個性化解決方案，以減少鴉片類藥物使用並改善健康結果，目前醫療業務佔公司總營收的多數。最新市場數據顯示，Nakamoto Inc(NAKA) 22 日收盤價為 7.23 美元，上漲 0.606 美元，漲幅高達 9.15%，成交量來到 481,826 股，成交量變動暴增 204.35%。

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