美股動態

結論先行，逢回分批：Amazon(亞馬遜)(AMZN)收在229.53美元，跌1.15%。短線壓力主因兩股力量交錯——資金面上，長年看多「七巨頭」的Ed Yardeni轉向，呼籲減碼；供應鏈面上，外資指出Marvell恐丟失亞馬遜自研AI晶片後續設計案至台灣對手Alchip，引發市場對Trainiu

【美股動態】Tariff關稅升溫，美股風險重估關稅再度主導風險定價，市場轉向防禦美股近期的波動主軸回到Tariff關稅，投資人重新計入政策不確定與成本內輸風險，風險溢酬上升，資金偏好由高貝塔轉向現金流穩健與高股息標的。據CNBC，企業今年承受的關稅與相關成本合計已達約1.2兆美元，傳導至通膨與獲利的

結論先行，長多故事未變，短線估值風險抬頭Tesla(特斯拉)(TSLA)遭摩根士丹利新任主責分析師Andrew Percoco自增持下調至中立，目標價上調至425美元但仍較週五收盤價有約6%下行空間。核心理由是市場對「真實世界AI」與軟體敘事的高期待，已使股價更接近合理價位，建議「等待更佳切入點」。

結論先行：AI帶動成長全面加速，但估值是短線壓力位Snowflake(雪花)(SNOW)股價近幾日回跌至234.77美元（-2.55%），與基本面強勁的財報走勢背離。公司第三財季營收與獲利雙雙優於預期，並上調全年產品營收財測，AI收入更提前達標。然而現階段本益比難估、以明年營收計算的前瞻市銷率約14

自由現金流爆發，超高本益比並非空轉Palantir(帕蘭提爾科技)(PLTR)今年以來股價大漲134%，昨夜收在177.92美元，上漲2.16%。市場認為估值昂貴——約244倍今年預期本益比、約96倍預期市銷率——但關鍵在現金流：過去一年公司創造近39億美元營收，卻能轉出約18億美元自由現金流，自由

結論先行：監管風險升溫，短線波動加劇Netflix(Netflix)(NFLX)傳出有意斥資720億美元收購華納兄弟探索旗下資產的消息引發熱議，川普表示此案「必須走政府審查程序」，凸顯反壟斷風險居高不下。若Netflix與HBO Max合體，據報導恐囊括西方市場約三分之一隨選串流觀看量，監管門檻勢必

AI資本開支上行循環啟動，谷歌長期勝率續增Alphabet(谷歌)(GOOGL)受惠生成式AI與雲端需求升溫，結合廣告現金牛與穩健資本配置，長期投資勝率持續提高。最新市場訊息聚焦兩大亮點：其一，波克夏旗下投資組合新近納入Alphabet，強化長線基本面背書；其二，美銀指出超大規模雲端業者的AI資本支

結論先行，保守訊號不改長期體質Berkshire Hathaway(波克夏)(BRK.B)在現金水位創高、連續12季淨賣股之際，向市場投下明確但非恐慌的訊號：面對邁向2026年的不確定性，資本配置轉趨嚴格，耐心等待合理估值才出手。然其核心保險浮存金與藍籌股組合仍具韌性，對台灣投資人而言，適合以回檔分

結論先行，AI投資驅動營運槓桿，評價有望上修Amazon(亞馬遜)(AMZN)同時在雲端、電商與廣告三條線上加速，以AI與機器人降低成本、擴張高毛利收入，並以自研AI晶片與雲端大客戶訂單鞏固成長能見度。雖然近五年股價表現落後美股七雄，但基本面已出現拐點：上季AWS營收重回20%成長、北美電商營運槓桿

微軟AI雲優勢擴大，估值重評可期結論先行：Microsoft(微軟)(MSFT)周一收在480.84美元，上漲0.48%。在生成式AI與雲端基礎設施持續擴張的主軸下，來自競爭對手的加速不改微軟長期優勢，特別是企業級雲與AI應用的整合能力，使其受惠範圍更廣、變現路徑更清晰。最新市場報導聚焦於Amazo